OSTRZEŻENIE – oszuści podszywają się pod pracowników F-TRUST S.A. - dowiedz się więcej >

Usługi

Bezpłatne szkolenia i konferencje F-Trust

Prowadzimy szkolenia zarówno dla początkujących jak i zaawansowanych inwestorów.

zapisz się >

Cała wiedza na temat funduszy w jednym miejscu

Inwestowanie to proces, który wymaga cyklicznej pracy, w F-Trust analizujemy fundusze zaczynając od podejścia makro, a kończąc na doborze funduszy do portfela inwestycyjnego.

cały proces >

Cała wiedza na temat funduszy w jednym miejscu

Inwestowanie to proces, który wymaga cyklicznej pracy, w F-Trust analizujemy fundusze zaczynając od podejścia makro, a kończąc na doborze funduszy do portfela inwestycyjnego.

cały proces >
Produkty

IKE/IKZE

Najbardziej efektywne oszczędzanie na emeryturę,porównaj nasze produkty IKE i IKZE.

IKE i IKZE >

Usługa Zarządzania Portfelem

Możliwość inwestowania zgodnie ze strategią inwestycyjną uszytą na miarę.

Zarządzanie portfelem >

Szybkie wyszukiwanie funduszy:

Jak inwestować w F-trust?

PRZEZ INTERNET na naszej Platformie Funduszy - jedynym takim narzędziu w Polsce

więcej >

NA SPOTKANIU Z DORADCĄ Dojedziemy we wskazane miejsce w całej Polsce, spotkanie jest zawsze bezpłatne.

więcej >

W PLACÓWCE F-TRUST Przyjdź i porozmawiaj o inwestowaniu w miłej atmosferze.

więcej >

Wszystkie produkty nabyte na spotkaniu z naszymi doradcami będą dla Ciebie widoczne na Twojej Platformie Funduszy.

więcej >
Analizy

Cała wiedza na temat funduszy w jednym miejscu

Inwestowanie to proces, który wymaga cyklicznej pracy, w F-Trust analizujemy fundusze zaczynając od podejścia makro, a kończąc na doborze funduszy do portfela inwestycyjnego. Każdy etap naszej pracy powtarzamy w stałych terminach – tak aby klienci mogli wspólnie z nami analizować swoje inwestycje.

Etapy procesu:

F-Trust - barometr gospodarczy Barometr gospodarczy (7-9 dzień każdego miesiąca) F-Trust - raport Raport miesięczny (14-16 dzień każdego miesiąca) F-Trust - modele inwestycyjne ikona Modele inwestycyjne (23-25 dzień każdego miesiąca) F-Trust - ranking fudnuszy ikona Ranking funduszy (3-5 dzień każdego miesiąca) Pokaż cały proces >

Zespół analityczny

Zespół Analityczny F-Trust

Poznaj poglądy ludzi, którzy pomagają klientom F-Trust podejmować decyzje inwestycyjne i w ten sposób zarabiać.

Poznaj nas >
Narzędzia

Inwestuj przez internet w łatwy sposób ( masz do wybory ponad 1000 polskich oraz zagranicznych funduszy inwestycyjnych ).

Dodatkowo dzięki Platformie zyskasz dostęp do portfeli modelowych, materiałów edukacyjnych oraz portfela treningowego.


Platforma Funduszy >

Wyszukiwarka funduszy

Skorzystaj z zaawansowanej wyszukiwarki, która w łatwy sposób pozwala odnaleźć się w naszej ofercie ponad 1000 polskich oraz zagranicznych funduszy inwestycyjnych.

Wyszukiwarka funduszy >

Kalkulator stopy zwrotu

Stopy zwrotu ponad 1000 funduszy polskich i zagranicznych w jednym miejscu.

Notowania funduszy >

Bezpłatne szkolenia i konferencje F-Trust

Prowadzimy szkolenia zarówno dla początkujących jak i zaawansowanych inwestorów.

zapisz się >

Cała wiedza na temat funduszy w jednym miejscu

Inwestowanie to proces, który wymaga cyklicznej pracy, w F-Trust analizujemy fundusze zaczynając od podejścia makro, a kończąc na doborze funduszy do portfela inwestycyjnego.

cały proces >

Cała wiedza na temat funduszy w jednym miejscu

Inwestowanie to proces, który wymaga cyklicznej pracy, w F-Trust analizujemy fundusze zaczynając od podejścia makro, a kończąc na doborze funduszy do portfela inwestycyjnego.

cały proces >

ikona Fundusze inwestycyjne

Ponad 1000 funduszy polskich i zagranicznych, dostęp do wszelkich rynków połączony z płynnością, bezpieczeństwem i elastycznością.

Fundusze inwestycyjne >

ikona IKE/IKZE

Najbardziej efektywne oszczędzanie na emeryturę. Sprawdź naszą ofertę.

IKE i IKZE >

ikona Usługa Zarządzania Portfelem

Rozwiązania szyte na miarę dostępne od 1MLN zł. Pełnimy funkcję agenta firmy inwestycyjnej Caspar Asset Management S.A.

Zarządzanie portfelem >

Jak inwestować w F-Trust?

ikona W PLACÓWCE F-TRUST Przyjdź i porozmawiaj o inwestowaniu w miłej atmosferze.

Znajdź placówkę >

ikona PRZEZ INTERNET na naszej Platformie Funduszy

Otwórz konto na Platformie >

ikona NA SPOTKANIU Z DORADCĄ Dojedziemy we wskazane miejsce w całej Polsce.

Umów się na spotkanie >

Wszystkie produkty nabyte na spotkaniu z naszymi doradcami będą dla Ciebie widoczne na Platformie Funduszy.

więcej >

Platforma Funduszy Inwestycyjnych

Platforma Funduszy Inwestuj przez internet w łatwy sposób ( masz do wybory ponad 1000 polskich oraz zagranicznych funduszy inwestycyjnych ).

Dodatkowo dzięki Platformie zyskasz dostęp do portfeli modelowych, materiałów edukacyjnych oraz portfela treningowego.


Platforma Funduszy >

Wyszukiwarka funduszy

Wyszukiwarka funduszy inwesycyjnych Skorzystaj z zaawansowanej wyszukiwarki, która w łatwy sposób pozwala odnaleźć się w naszej ofercie ponad 1000 polskich oraz zagranicznych funduszy inwestycyjnych .

Wyszukiwarka funduszy >

Kalkulator stopy zwrotu

Stopy zwrotu funduszy inwestycyjnych Stopy zwrotu ponad 1000 funduszy polskich i zagranicznych w jednym miejscu .

Notowania funduszy >
Barometr gospodarczy

Barometr gospodarczy F-Trust

To pierwszy etap naszej analizy, który jest efektem pracy Komitetu Analitycznego F-Trust. Celem barometru jest znalezienie w cyklu gospodarczym miejsca, w którym znajduje się światowa gospodarka i w ten sposób zidentyfikowanie preferowanej klasy aktywów.

Inwestowanie za pomocą funduszy inwestycyjnych z założenia dotyczy długiego lub co najwyżej średniego terminu. Lokując swoje środki, warto pamiętać, że procesy gospodarcze podlegają pewnym cyklom, w ramach których funkcjonujemy. Okresy koniunktury i dekoniunktury przeplatają się, tworząc cykle węższego lub szerszego zakresu, a w ich poszczególnych fazach różne aktywa cieszą się większym lub mniejszym zainteresowaniem.

Fundusze inwestycyjne w większości skupione są na konkretnych rodzajach aktywów jak na przykład akcje czy obligacje. Dlatego zaczynając ich analizę, warto w pierwszej kolejności zastanowić się, w którym miejscu koniunktury jesteśmy i czy z tego punktu widzenia dany fundusz czy klasa aktywów z założenia jest właściwym miejscem dla ulokowania środków.

Oczywiście każdy wzorzec cyklu to tylko model, który w pewnym uproszczeniu wskazuje charakterystyczne zmienne. W rzeczywistości ulegają one zniekształceniom, o których warto pamiętać i wręcz doszukiwać się wszelkich nieregularności, niemniej taka weryfikacja cyklu powinna służyć jako pierwszy etap analizy dla swoich inwestycji.

Od grudnia 2016 roku F-Trust publikuje swój barometr oparty na klasycznym czterofazowym cyklu gospodarczym. Wnioski płynące z tego pierwszego etapu analizy są wykorzystywane w przy tworzeniu naszych cyklicznych publikacji oraz w doborze funduszy do naszych portfeli modeli. Zmienne, którymi się posługujemy to tempo wzrostu PKB oraz inflacji w ujęciu globalnym. Ewentualne odchylenia dla poszczególnych gospodarek będziemy uwzględniać na dalszych etapach analizy, co w razie możliwości powinno również zostać wykorzystane przy poszukiwaniu okazji inwestycyjnych.

Barometr gospodarczy – marzec 2024

8 marca 2024 Jędrzej Janiak

Po analizie najświeższych danych makroekonomicznych oraz rynkowych robimy kolejny krok w Barometrze Gospodarczym F-Trust. Symptomów ożywienia mamy coraz więcej, są wśród nich odczyty PMI przemysłowych z USA, Indii, Korei Południowej, Strefy Euro czy Ameryki Łacińskiej.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – luty 2024

8 lutego 2024 Jędrzej Janiak

W końcu można dostrzec szersze oznaki ożywienia gospodarczego. Podskoczyły wskazania PMI dla gospodarek europejskich i USA, a one dużo ważą w ujęciu globalnym. Po szesnastu miesiącach odczytów poniżej 50 punktów wskaźnik JP Morgan Global Manufacturing PMI podniósł się właśnie do poziomu neutralnego.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – styczeń 2024

10 stycznia 2024 Jędrzej Janiak

Naszą bazową tezą jest wejście światowej gospodarki w fazę ożywienia gospodarczego, co każe nam stawiać na fundusze akcyjne. Widzimy jednak, że globalny wzrost uległ desynchronizacji. W innym miejscu są gospodarki wielu rynków wschodzących (Polska, Ameryka Łacińska czy Indie), a w innym gospodarka USA czy Chin.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – grudzień 2023

11 grudnia 2023 Jędrzej Janiak

Całościowy obraz sytuacji makro w globalnym przemyśle, obrazowanym JP Morgan Global Manufacturing PMI nie uległ zmianie, ale pod powierzchnią zagregowanych danych już tak. Sytuacja poprawia się i ożywienie gospodarcze postępuje w Polsce, Indiach czy Meksyku ale nieco gorzej zaczyna być w USA czy Francji.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – listopad 2023

9 listopada 2023 Jędrzej Janiak

Obraz danych makroekonomicznych jest wciąż mocno zniekształcony i zróżnicowany zarówno pod kątem regionalnym, jak i sektorowym. W zagregowanej formie, którą często tu przytaczamy przy pomocy JP Morgan Global Manufacturing PMI przemysł uklepuje dołek i od paru miesięcy waha się w okolicach 50 punktów (za październik 48.8).

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – październik 2023

9 października 2023 Jędrzej Janiak

Delikatna poprawa w danych płynących z przemysłu wygląda bardziej na uklepywanie dołka cyklu koniunktury w przemyśle w ujęciu globalnym. Choć warto przytoczyć kilka ciekawszych danych, które mogą zwiastować nadchodzące ożywienie.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – wrzesień 2023

11 września 2023 Jędrzej Janiak

Obraz globalnej gospodarki dalej nie jest zbyt jednoznaczny. Co prawda w globalnym barometrze przemysłu w postaci JP Morgan Global Manufacturing widać uklepywanie dołka i lekkie odbicie w ostatnim odczycie na poziomie 49 punktów, to w dużej mierze ta lekka poprawa wynika z odczytów w Chinach (51) oraz Indiach (58.6), przy jednoczesnym fatalnym wyniku w Niemczech (39.1) czy w USA (47.9).

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – sierpień 2023

7 sierpnia 2023 Jędrzej Janiak

Obraz sytuacji makroekonomicznej i rynkowej jest bardzo zagmatwany. Jest jeszcze trudniej ocenić sytuację, gdy w ujęciu geograficznym spoglądamy nieco głębiej. Przy natłoku negatywnych danych gospodarczych trudno przejść obojętnie wobec danych płynących z rynków akcyjnych, które w ostatnich miesiącach sugerowały raczej nadchodzące i rychłe ożywienie.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – lipiec 2023

10 lipca 2023 Jędrzej Janiak

Zdecydowaliśmy się wskazać na dołek koniunktury. Mamy z jednej strony nawał recesyjnych danych z przemysłu, słabnące dane dotyczące usług, a z drugiej ciągle spadające dane dotyczące inflacji. Dla przykładu warto przytoczyć JP Morgan Global Manufacturing PMI, który spadł ponownie do 48.8 punktów.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – czerwiec 2023

6 czerwca 2023 Jędrzej Janiak

Obraz makroekonomiczny po najnowszych danych gospodarczych jest dalej ponury, choć da się dostrzec pewne miejsca, gdzie widać poprawę. O ile w ujęciu globalnym indeks JP Morgan Manufacturing PMI pozostał na niezmienionym poziomie 49.6 punktu, to trudno nie dostrzec poprawy koniunktury w przemyśle w Indiach, Chinach czy Japonii.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – maj 2023

9 maja 2023 Jędrzej Janiak

Obserwując spływające dane makroekonomiczne oraz porównując je z tym, co dzieje się na giełdach można doznać konsternacji. Na wielu rynkach można dostrzec rozjazd pomiędzy tym, co dyskontuje giełda a jakie sygnały wysyła realna gospodarka.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – kwiecień 2023

5 kwietnia 2023 Jędrzej Janiak

Po chwilowym oddechu gospodarek na skutek cieplejszej zimy i braku kryzysu energetycznego zaczynają ponownie pojawiać się niezbyt korzystne odczyty. Zaczyna być widać efekty podwyżek z ubiegłego roku i wydaje się, że to dopiero początek. Recesja w USA wydaje się być jeszcze bardziej prawdopodobna.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – marzec 2023

9 marca 2023 Jędrzej Janiak

Jak co miesiąc zrobiliśmy analizę najważniejszych danych makroekonomicznych, żeby spróbować poznać obraz gospodarczy poszczególnych gospodarek. W ujęciu globalnym drugi krok ku poprawie oczekiwań zrobił globalny wskaźnik aktywności w przemyśle (JP Morgan Global Manufacturing PMI), który podskoczył do równego poziomu 50 pkt.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – luty 2023

9 lutego 2023 Jędrzej Janiak

Coś drgnęło w gospodarce światowej. Widać lekką poprawę nastrojów w krajach Strefy Euro, co za tym idzie również w Polsce. Globalny wskaźnik aktywności w przemyśle (JP Morgan Global Manufacturing PMI) wzrósł delikatnie z poziomu 48.7 do 49.1 punktu.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – styczeń 2023

9 stycznia 2023 Jędrzej Janiak

Początek roku obfituje w dane makroekonomiczne. Po mniej więcej pół roku po tym, jak zobaczyliśmy szczyt inflacji w USA, wrzeszczcie widzimy go w Europie.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – grudzień 2022

8 grudnia 2022 Jędrzej Janiak

Bardzo, ale to bardzo dużo wskaźników gospodarczych wskazuje na pogłębienie spowolnienia i wejście w recesję w nadchodzących miesiącach.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – listopad 2022

7 listopada 2022 Jędrzej Janiak

Obraz jaki wypływa z danych gospodarczych jednoznacznie wskazuje na spowalniającą gospodarkę w ujęciu globalnym. Najmniej ciekawie wygląda to niestety w Europie, co zagraża również kondycji rodzimemu rynkowi.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – październik 2022

10 października 2022 Jędrzej Janiak

Może ku zaskoczeniu wielu, ale robimy krok w naszym Barometrze Gospodarczym, mały, ale co istotne w kierunku postępującego spowolnienia gospodarczego.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – wrzesień 2022

10 września 2022 Jędrzej Janiak

Trudno odnaleźć pozytywne sygnały dotyczące kondycji i perspektyw globalnej gospodarki na najbliższy kwartał.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – sierpien 2022

10 sierpnia 2022 Jędrzej Janiak

Za nami udany dla rynków, zarówno akcji, jak i obligacji okres. Za wzrostami na obu aktywach stoi to samo przeświadczenie, że minęliśmy właśnie szczyt inflacji.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – lipiec 2022

08 lipca 2022 Jędrzej Janiak

Ważne miejsce w naszym Barometrze Gospodarczym. Robimy krok w kierunku ryzyka stopy procentowej, czyli zwiększania alokacji w fundusze dłużne inwestujące w obligacje o dłuższym terminie do wykupu.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – czerwiec 2022

07 czerwca 2022 Jędrzej Janiak

Spowolnienie trwa. Duża liczba rynkowych wskaźników sugeruje zejście twardych danych gospodarczych w rejony recesyjne.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – maj 2022

09 maja 2022 Jędrzej Janiak

Dane gospodarcze wyraźnie sugerują dalsze spowolnienie gospodarcze. Podnoszone stopy procentowe, rosnące koszty energii, spadające indeksy zaufania zarówno wśród konsumentów, jak i zarządów…

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – kwiecień 2022

08 kwietnia 2022 Jędrzej Janiak

Światowa gospodarka zaczęła wychodzić z covidowych lockdownów i pokazywać nieco mocniejsze dane dotyczące produkcji czy handlu międzynarodowego.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – marzec 2022

08 marca 2022 Jędrzej Janiak

Wszelkie prognozy dotyczące danych gospodarczych, takich jak inflacja czy wzrost PKB zostały w jednej chwili zdezaktualizowane.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – luty 2022

07 lutego 2022 Jędrzej Janiak

Inflacja rośnie wyraźnie niemalże na całym globie, gospodarki zwalniają, a banki centralne, te największe pozostają spóźnione w swoich działaniach.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – styczeń 2022

11 stycznia 2022 Jędrzej Janiak

W nowy rok wchodzimy z rekordowymi odczytami inflacji oraz rosnącymi dosyć wyraźnie rentownościami obligacji.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – grudzień 2021

08 grudnia 2021 Jędrzej Janiak

W oczekiwaniu na szczyt inflacji sprawdzamy między innymi jak kształtują się ceny płacone przez producentów.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – listopad 2021

08 listopada 2021 Jędrzej Janiak

Ciekawy, ale przede wszystkim niejednolity przekaz płynie z danych makroekonomicznych oraz rynkowych. Widać wyraźnie, że gospodarki zwalniają swoje tempo wzrostu, inflacja w dalszym ciągu nabiera tempa, a główne giełdy flirtują co chwilę z nowymi szczytami.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – październik 2021

08 października 2021 Jędrzej Janiak

Zdecydowaliśmy się na dosyć solidny i znaczący krok w naszym Barometrze Gospodarczym F-Trust. Przeszliśmy na prawą stronę modelu, co oznacza, że obecną sytuację definiujemy jako inflacyjną fazę spowolnienia gospodarczego.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – wrzesień 2021

09 września 2021 Jędrzej Janiak

Na rynkach wschodzących podnoszenie stóp procentowych jest faktem od kilku miesięcy, ale FED, który realizuje zadania banku centralnego w USA, wciąż zwleka z tym krokiem i przekazuje komunikat, że zbyt szybkie zacieśnienie polityki monetarnej może być groźniejsze w skutkach dla gospodarki niż ewentualne opóźnienie.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – sierpień 2021

09 sierpnia 2021 Jędrzej Janiak

W gospodarce utrzymują się bardzo dobre nastroje. Choć nie są pobijane już kolejne rekordy wartości wskaźnika PMI, to wciąż jego poziomy są ponadprzeciętne. W lipcu natomiast osiągane były rekordowe wskazania amerykańskich indeksów. S&P 500, Dow Jones czy NASDAQ osiągnęły kilkukrotnie, nienotowane wcześniej, szczyty, co świadczy o sile rynku w USA.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – lipiec 2021

09 lipca 2021 Jędrzej Janiak

AChoć wydaje się, że wzrost inflacji wyhamował (w Polsce 4,4% z 4,7% w poprzednim miesiącu) to ankiety PMI, pokazujące nastroje na rynku wciąż wskazują na wysoką presję na ceny. Dotyczy to również Chin, gdzie co prawda inflacja konsumencka wciąż nie przekroczyła jeszcze 2%, to jednak ceny u producentów wzrosły o 9%.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – czerwiec 2021

07 czerwca 2021 Jędrzej Janiak

Twarde dane gospodarcze, takie jak produkcja przemysłowa czy wzrost gospodarczy w pierwszym kwartale wskazują bardzo dynamiczną poprawę. Największa przeszkodą dla przedsiębiorców są przerwy w dostawach i bardzo mocno rosnące ceny (PPI w Strefie Euro 7,6% r/r).

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – maj 2021

09 maja 2021 Jędrzej Janiak

Kolejny miesiąc z fenomenalnymi wskazaniami nastrojów w globalnym przemyśle. W USA i w Strefie Euro rekordowe odczyty PMI przemysłowych. Również w Chinach ponownie wskazania poszły w górę. Razem daje to nam odczyt Globalnego PMI przemysłowego na poziomie 55.8 punktów i jest najwyższy od 11 lat.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – kwiecień 2021

09 kwietnia 2021 Jędrzej Janiak

Ze strony przemysłu płyną bardzo optymistyczne sygnały. Globalny PMI przemysłowy notuje najwyższe wskazania od dekady na poziomie 55 punktów. Co ciekawe najlepsze nastroje przeważają w krajach rozwiniętych, zwłaszcza w Europie (Niemcy – 66.6, Francja – 59.3). Kraje wschodzące, w których dominującą pozycję mają Chiny, chyba najlepszy swój okres mają za sobą.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – marzec 2021

08 marca 2021 Jędrzej Janiak

Odnosimy wrażenie, że wszelkie zmiany rynkowe, w tym dyskontowanie przez rynek możliwych scenariuszy, odbywa się w przyspieszonym tempie. Analizując dane dotyczące cen w przemyśle, z każdej gospodarki jaką analizujemy, płynie jasny komunikat – ceny płacone przez producentów wyskoczyły jak z procy.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – luty 2021

08 lutego 2021 Jędrzej Janiak

Dzieje się to, o czym od jakiegoś czasu wspominaliśmy. Zmiany obserwowane na subindeksach cenowych wskaźników PMI, zaczynają przekładać się na miary inflacji. Widzimy to w Strefie Euro, gdzie po kilku miesiącach deflacji, dosyć wyraźnie wychodzimy ponad kreskę (0.9%).

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – styczeń 2021

08 stycznia 2021 Jędrzej Janiak

Najświeższe dane potwierdzają miejsce w naszym Barometrze Gospodarczym. Wyraźnie formuje się dołek tempa inflacji. W Strefie Euro od czterech miesięcy odczyt jest na poziomie -0.3%, w Polsce spadł do 2.3%, a w Chinach -0.5%. Widzimy obecnie dwie tendencje cenotwórcze.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – grudzień 2020

06 grudnia 2020 Jędrzej Janiak

Ożywienie gospodarcze trwa. Jako konsumenci i przedsiębiorcy nauczyliśmy się funkcjonować w pewnych ograniczeniach, ale życie toczy się dalej. Nastroje poprawiają informacje o pozytywnych wynikach testów kolejnych szczepionek i potencjalnym powrocie normalności na horyzoncie. Nieco ryzyka z rynku zdjęło też rozstrzygnięcie wyborów w USA. To wszystko pomaga zarówno gospodarce, jak i rynkom.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – listopad 2020

09 listopada 2020 Jędrzej Janiak

Dane makroekonomiczne z października pokazują z jednej strony wciąż silne odbicie po stronie przemysłu i pogarszające się nastroje w sektorze usług. Ponowne obostrzenia mają mocno obniżyć mobilność ludności, co niestety negatywnie wpłynie na wiele branż sektora usługowego.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – październik 2020

08 października 2020 Jędrzej Janiak

Nastroje gospodarcze, w szczególności w przemyśle dalej rosną, co zwiastuje kontynuację odbicia. Warto przytoczyć PMI przemysłowy w USA (53.2), w Strefie Euro (53.7), a także ten w ujęciu globalnym JP Global Manufacturing PMI 52.3.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – wrzeiseń 2020

08 września 2020 Jędrzej Janiak

Dane makro pokazują dalsza poprawę nastrojów, ale też twardych danych. W ponad 60% krajów wskaźniki PMI są powyżej bariery 50 punktów. W szczególności cieszą poziomy subindeksów dotyczących nowych zamówień oraz nowych zamówień w eksporcie. To właśnie po wartościach dotyczących handlu zagranicznego było najbardziej widać, czego doświadczyły gospodarki.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – sierpień 2020

07 sierpnia 2020 Jędrzej Janiak

Pojawiły się już dane dotyczące wzrostu gospodarczego za drugi kwartał tego, jakże wyjątkowego roku. Spadki sięgają ok. 10% w skali roku, co w powiązaniu z danymi dotyczącymi aktywności gospodarczej w kolejnych miesiącach, każe nam stanowczo stwierdzić, że dołek cyklu jest za nami.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – lipiec 2020

09 lipca 2020 Jędrzej Janiak

Analizując najnowsze dane makroekonomiczne zauważyliśmy wiele sygnałów świadczących o tym, że najgorsze jest za nami. Widać wyraźne odbicie na wskaźnikach PMI, choć większość dalej pozostaje poniżej poziomu 50 punktów, co świadczy o tym, że oczekuje się jeszcze spadku aktywności.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – czerwiec 2020

08 czerwca 2020 Jędrzej Janiak

W ujęciu globalnym wciąż notowane są rekordowe dzienne przyrosty zachorowań (5 czerwca było 131.9 tys) natomiast kolejne kraje luzują restrykcje dystansu społecznego. Mamy zatem poprawę nastrojów, w szczególności w krajach, gdzie liczba zakażeń spada (głównie Europa i Azja). Widać tam wyraźną poprawę wskaźników PMI, co w sumie nie dziwi po rekordowo niskich odczytach w kwietniu.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – maj 2020

07 maja 2020 Jędrzej Janiak

Kolejna porcja danych gospodarczych tylko pogarsza obraz. Spływają dane dotyczące produkcji przemysłowej za marzec, pojawiają się też szybkie szacunki dotyczące PKB za pierwszy kwartał. Strefa Euro notuje recesję na poziomie -3,8% kwartał do kwartału, Chiny -9,8%, a USA -4,8%, gdzie skończył się najdłuższy w historii okres ekspansji gospodarczej.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – kwiecień 2020

07 kwietnia 2020 Jędrzej Janiak

Szacunki dotyczące PKB Stanów Zjednoczonych na drugi kwartał bieżącego roku, które wypuszczają główne banki czy firmy analityczne mieszczą się w przedziale od -9% (Bloomberg Economics) do -40% (Capital Economisc). Wiele z analizowanych przez nas danych dotyczy jeszcze stycznia i lutego, w niewielkiej ilości dostępne dane obejmują marzec.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – marzec 2020

09 marca 2020 Jędrzej Janiak

Porcja danych za luty zawiera już efekty rozprzestrzeniania się koronawirusa. Wyraźnie widzimy, że aktywność gospodarcza ucierpi na epidemii, co za jakiś czas zobaczymy w danych dotyczących PKB. Kilka miesięcy temu zdiagnozowaliśmy, że po kilkunastu miesiącach spowalniania, gospodarka globalna zaczyna wchodzić w fazę ożywienia, a kolejne dane – np. dotyczące zatrudnienia w USA – zdają się to w dalszym ciągu potwierdzać.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – luty 2020

10 lutego 2020 Jędrzej Janiak

Ciekawa porcja danych za nami. Zarówno tych płynących z gospodarek, jak i z rynków. Wśród tych pierwszych wyraźnie wybiły się dane o produkcji przemysłowej, w szczególności negatywnie wybrzmiały dane z USA, Stefy Euro, w tym głównie z Francji i Niemiec, gdzie odnotowano największy od 11 lat spadek w ujęciu miesiąc do miesiąca o 3.5%.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – styczeń 2020

09 stycznia 2020 Jędrzej Janiak

W Nowy Rok wchodzimy w dosyć ciekawych nastrojach. Z jednej strony poziomy PMI dalej wskazują na rodzące się ożywienie, może z wyjątkiem Europy, z drugiej mamy zaognienie sytuacji geopolitycznej oraz wysokie wskazania nastrojów inwestorów, które każą ostrożnie patrzeć na rynek.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – grudzień 2019

09 grudnia 2019 Jędrzej Janiak

W listopadzie zdecydowaliśmy się na przesuniecie naszej wskazówki w Barometrze F-Trust, co zbiegło się ze znacznymi wzrostami na rynkach akcji, przede wszystkim w USA. Pierwsze dni grudnia przynoszą nieco schłodzenia i od razu dostajemy pytania czy aby na pewno jest to dobry czas na kupowanie.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – listopad 2019

08 listopada 2019 Jędrzej Janiak

Po analizie danych makroekonomicznych, ale również danych rynkowych robimy mały, ale jakże znaczący ruch w naszym Barometrze. Naszym zdaniem gospodarka globalna wchodzi w dezinflacyjną fazę wzrostu gospodarczego, gdzie należy oczekiwać poprawy danych gospodarczych przy cały czas spadającej lub utrzymującej się na niskim poziomie inflacji.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – październik 2019

09 października 2019 Jędrzej Janiak

Zostajemy we wskazaniu dołka cyklu koniunkturalnego. Zapędy by przejść do kolejnej ćwiartki skutecznie hamują ciągle słabe dane makroekonomiczne, w tym dane o produkcji przemysłowej w USA, Chinach i Niemczech

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – wrzesień 2019

09 września 2019 Jędrzej Janiak

Twarde dane gospodarcze potwierdzają obecną fazę spowolnienia. Widać to w szczególności po produkcji przemysłowej w USA czy w Niemczech. Nieco lepiej wyglądają dane z Francji, która zdaje się szybciej wychodzić na prostą.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – sierpień 2019

09 sierpnia 2019 Jędrzej Janiak

Główne gospodarki, takie jak USA czy Niemcy, w dalszym ciągu wysyłają ostrzegawcze sygnały. Wskaźniki PMI dla przemysłu zaliczają kolejne minima, a w przypadku naszego zachodniego sąsiada odczyt na poziomie 43.1 jest najniższy od 84 miesięcy.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – lipiec 2019

09 lipca 2019 Jędrzej Janiak

Kolejny miesiąc i kolejne gorsze nastroje w gospodarce. Wskazania PMI dla rynków rozwiniętych spadły poniżej tych rozwijających się. W efekcie wskaźnik dla przemysłu w ujęciu globalnym zaliczył kolejny miesiąc poniżej bariery 50pkt. (JP Morgan Global Manufacturing na poziomie 49,4 pkt).

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – czerwiec 2019

7 czerwca 2019 Jędrzej Janiak

Podejście modelowe i cykliczne, jakie stosujemy w naszym barometrze pozwala choć na chwilę odciąć się od szumu medialnego, tweetów i polityki. Dane płynące zza oceanu sugerują, że gospodarka USA nadgania w spowolnieniu resztę świata. Widać to po wskazaniach przemysłowych PMI. Warto odnotować, że globalny wskaźnik (JP Morgan Global Manufacturing) spadł poniżej granicy 50 pkt i jest najniżej od października 2012 roku.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – maj 2019

09 maja 2019 Jędrzej Janiak

Wśród ostatnich danych makroekonomicznych mieliśmy sporo zaskoczeń. Największym z nich było niewątpliwie tempo wzrostu amerykańskiej gospodarki w pierwszym kwartale tego roku, które wyniosło 3,2% rok do roku, przy prognozach rzędu 2,2%-2,4%.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – kwiecień 2019

08 kwietnia 2019 Jędrzej Janiak

Wśród ostatnich danych makroekonomicznych mieliśmy sporo zaskoczeń. Największym z nich było niewątpliwie tempo wzrostu amerykańskiej gospodarki w pierwszym kwartale tego roku, które wyniosło 3,2% rok do roku, przy prognozach rzędu 2,2%-2,4%.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – marzec 2019

08 marca 2019 Jędrzej Janiak

Robimy krok dalej w ramach obecnej fazy spowolnienia. Zmierzamy w kierunku dołka wzrostu gospodarczego, ale symptomów, że to już gdzieś za rogiem póki co niewiele.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – luty 2019

08 lutego 2019 Jędrzej Janiak

Po przeglądzie danych makroekonomicznych z głównych regionów maluje się obraz zwalniającej gospodarki, kiepskich nastrojów wśród przedsiębiorców i coraz niższej inflacji. W komentarzach coraz częściej pojawia się nielubiane słowo na literę „r” a kolejne instytucje, takie jak Międzynarodowy Fundusz Walutowy czy Komisja Europejska obniżają swoje prognozny wzrostu gospodarczego na kolejne kwartały.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – styczeń 2019

08 stycznia 2019 Jędrzej Janiak

Końcówka roku stała pod znakiem silnych zmian, zarówno po stronie wycen rynkowych, jak i danych makroekonomicznych. Spodziewany przez nas spadek dynamiki inflacji pojawił się zarówno w Europie, USA, jak i w Japonii czy Indiach.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – grudzień 2018

07 grudnia 2018 Jędrzej Janiak

W tym miesiącu dokonujemy przesunięcia naszego wskaźnika i to dość znacząco – zmienia on preferowane aktywa w portfelu. Skłaniają nas do tego dane dotyczące wzrostu gospodarczego, które jednoznacznie wskazują na spowolnienie, ale szczególnie istotne są te dane dotyczące inflacji.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – listopad 2018

09 listopada 2018 Jędrzej Janiak

Otrzymujemy kolejne potwierdzenia, że gospodarka nasza rodzima, ale również w ujęciu globalnym, weszła w inflacyjną fazę spowolnienia. Inflacja w Eurolandzie wyniosła 2.2% i jest najwyższa od grudnia 2012 roku.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – październik 2018

08 października 2018 Jędrzej Janiak

Kolejny miesiąc za nami, a obraz stanu gospodarki w ujęciu globalnym zostaje bez zmian. Zwalniamy, ale zgodnie ze wskazaniami PMI, kolejne kwartały również powinny upłynąć w towarzystwie niższych odczytów na temat wzrostu gospodarczego.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – wrzesień 2018

10 września 2018 Jędrzej Janiak

Jesteśmy po pierwszym powakacyjnym komitecie analitycznym w F-Trust. Sprawdziliśmy podstawowe dane makroekonomiczne, gdzie widać słabnące tempo wzrostu PKB, coraz niższy wskaźnik nastrojów (PMI w ujęciu globalnym) oraz inflację, która już tak dynamicznie nie rośnie. Ten obraz zachęcił nas do tego, żeby przesunąć naszą wskazówkę o krok dalej.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – sierpień 2018

08 sierpnia 2018 Jędrzej Janiak

Spółki ogłosiły bardzo dobre wyniki za drugi kwartał tego roku. Wzrost PKB Stanów Zjednoczonych za drugi kwartał też był dobry i wyniósł 4,1%, a inflacja konsumencka wyniosła 2,9%. Ważny wskaźnik IP (produkcja przemysłowa) wynosi 3,8% r/r. ISM dla usług i przetwórstwa utrzymują się powyżej 55,0.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – lipiec 2018

09 lipca 2018 Jędrzej Janiak

Pierwsza wakacyjna porcja danych makroekonomicznych nie zmienia obrazu na naszym barometrze. W komponentach PMI widać rosnące ceny składników produkcji i usług, co z czasem na pewno znajdzie swoje odbicie w cenach dla konsumentów.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – czerwiec 2018

08 czerwca 2018 Jędrzej Janiak

Ostatnie dane potwierdzają rosnącą inflację w Europie zachodniej, przy jednoczesnych słabnących danych dotyczących wzrostu gospodarczego (np. wzrost w strefie euro w pierwszym kwartale na poziomie 2,5% r/r względem 2.8% r/r w ostatnim kwartale 2017 r. przy inflacji na poziomie 1.9% w maju względem 1.2% w kwietniu). Wypisz, wymaluj sytuacja modelowa z naszego barometru.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – maj 2018

10 maja 2018 Jędrzej Janiak

Inflacja rośnie, najwyraźniej widać to po rynku amerykańskim. Oficjalne dane, które obecnie wskazują na wzrost cen na poziomie 2,4% względem 2,2% w ostatnim miesiącu, znajdują potwierdzenie w komponentach wskaźników PMI (dowiedz się więcej o wskaźniku PMI), gdzie ankietowani managerowie wskazali po raz 26 miesiąc z rzędu, że spodziewają się wyższych cen materiałów.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – kwiecień 2018

09 kwietnia 2018 Jędrzej Janiak

Z każdym tygodniem dopatrujemy się kolejnych sygnałów świadczących o tym, że gospodarka w ujęciu globalnym szczyt wzrostu ma za sobą.

Stąd na naszym barometrze robimy kolejny mały krok wskazując, że wchodzimy w fazę, gdzie wzrost gospodarczy będzie, ale o malejącej dynamice Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – marzec 2018

08 marca 2018 Jędrzej Janiak

Spływają dane dotyczące wzrostu gospodarczego w IV kwartale, które w większości są pozytywne, ale potwierdzają one niestety to, co już było. Szukając najlepszych inwestycji naszą rolą jest wybieganie do przodu i przewidywanie przede wszystkim kierunku i tempa zmian.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – luty 2018

08 lutego 2018 Jędrzej Janiak

Niewątpliwie zrobiło się ciekawie. Zmienność powróciła na rynki w towarzystwie niedźwiedzi. W tym kontekście zaglądamy do danych makroekonomicznych, by w efekcie umiejscowić nas w ramach cyklu koniunkturalnego. Podczas komitetu analitycznego naszą uwagę przykuła niejednoznaczność kierunkowa.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – styczeń 2018

08 stycznia 2018 Jędrzej Janiak

Pierwszy w 2018 roku komitet analityczny F-Trust umiliły bardzo dobre dane gospodarcze. Przeanalizowaliśmy główne gospodarki pod kątem PKB, inflacji, produkcji przemysłowej czy m.in. wskaźników PMI.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – grudzień 2017

08 grudnia 2017 Jędrzej Janiak

Spłynęła kolejna porcja danych ekonomicznych potwierdzających globalny wzrost gospodarczy. Oficjalne dane o PKB mówią nam niestety to co już było, a inwestorów interesuje przede wszystkim to co przed nami

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – listopad 2017

09 listopada 2017 Jędrzej Janiak

W listopadzie decydujemy się na przesunięcie w naszym barometrze pozostawiając jeszcze niewielką przestrzeń na dalsze wzrosty. Do silnych wskazań gospodarczych dołączyły wzrosty indeksów surowcowych, głównie za sprawą ropy naftowej.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – październik 2017

07 października 2017 Jędrzej Janiak

W celu zobrazowania miejsca w cyklu koniunkturalnym, który najlepiej pasuje do dzisiejszej sytuacji, stawiamy sobie obecnie dwa pytania: Czy rośnie inflacja oraz czy tempo wzrostu gospodarczego osiągnęło już swoje maksimum?

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – wrzesień 2017

08 września 2017 Jędrzej Janiak

Gospodarka globalna przyspieszyła. Obrazuje to chociażby JP Morgan Global PMI (dowiedź się więcej o PMI), który wzniósł się do poziomu 53,1%. Towarzyszą temu wzrosty surowców, w tym w szczególności miedzi.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – sierpień 2017

10 sierpnia 2017 Jędrzej Janiak

W poprzednim miesiącu zwracaliśmy uwagę na nieco słabsze dane płynące z gospodarki amerykańskiej. Tym czasem najpierw pojawiły się lepsze od oczekiwań zyski spółek, a w ślad za nimi nowe rekordy na giełdach w USA w ostatnich tygodniach.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – lipiec 2017

07 lipca 2017 Jędrzej Janiak

Na początku każdego miesiąca analizujemy dane makroekonomiczne, dzięki którym chcemy poznać kondycję światowego wzrostu gospodarczego. Po pierwszym półroczu widać, że wzrost trwa, choć nie wszędzie z taką samą dynamiką.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – czerwiec 2017

09 czerwca 2017 Jędrzej Janiak

Wskazanie naszego barometru gospodarczego od dłuższego czasu umiejscawia nas w fazie inflacyjnego wzrostu gospodarczego. Jesteśmy obecnie w momencie, kiedy musimy zmierzyć się z pewnymi odchyleniami od modelu ponieważ inflacja zaliczyła już nie tylko przystanek, ale i niewielki spadek.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – maj 2017

09 maja 2017 Jędrzej Janiak

Po serii danych gospodarczych z kwietnia i początku maja widać, że aktywność gospodarcza w ujęciu globalnym nieco wytraca tempo. Wskaźnik JP Morgan Global Manufacturing and Services PMI pozostał bez zmian…

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – kwiecień 2017

10 kwietnia 2017 Jędrzej Janiak

Dane które spływają na rynek sugerują nieznaczne spowolnienie dynamiki inflacji, co ma związek ze zmieniająca się bazą odniesienia. Oddalamy się od miejsca, w którym obecne ceny porównywane były z tymi rekordowo niskimi.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – marzec 2017

08 marca 2017 Jędrzej Janiak

Porcja danych dotyczących inflacji, która spłynęła na rynki w lutym w dalszym ciągu sugeruje jej znaczącą dynamikę, która zarówno w USA, jak i w krajach strefy euro sięgnęła poziomu 2%.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – luty 2017

07 lutego 2017 Jędrzej Janiak

Styczeń przyniósł kolejną dawkę danych makroekonomicznych, które sugerują pozytywne tendencje w światowej gospodarce. Co ciekawe, coraz częściej to dane dotyczące przemysłu, a nie usług, wykazują wyższe poziomy, zarówno w USA , jak i w strefie euro.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – styczeń 2017

09 stycznia 2017 Jędrzej Janiak

Po styczniowej analizie danych makroekonomicznych pozostawiamy wskazanie naszego barometru gospodarczego. Porcja danych obrazujących nastroje w gospodarce (PMI), która spłynęła w ostatnich dniach, jednoznacznie wskazuje na dalsze ożywienie i spodziewany wyższy wzrost gospodarczy.

Przeczytaj całość >

Barometr gospodarczy – grudzien 2016

09 grudnia 2016 Jędrzej Janiak

Pierwsze wskazanie plasuje nas w ostatnim etapie wzrostu światowej gospodarki, w którym procesy inflacyjne zaczynają przybierać na sile. Minima inflacji zostały w większości wyznaczone na początku 2016 roku, a dane płynące chociażby z gospodarki amerykańskiej wskazują na ciągle rosnące tempo wzrostu gospodarczego.

Przeczytaj całość >