Barometr gospodarczy // lipiec 2022
To pierwszy etap naszej comiesięcznej analizy, który jest efektem
pracy Komitetu Analitycznego F-Trust. Celem barometru jest
znalezienie w cyklu gospodarczym miejsca, w którym znajduje się
światowa gospodarka i w ten sposób zidentyfikowanie preferowanej
klasy aktywów.
Pokaż cały proces
Komentarz Jędrzeja Janiaka, Analityka F-Trust:
Ważne miejsce w naszym Barometrze Gospodarczym. Robimy krok w kierunku ryzyka stopy procentowej, czyli zwiększania alokacji w fundusze dłużne inwestujące w obligacje o dłuższym terminie do wykupu. Przypominamy, że analizowane przez nas dane dotyczą gospodarki w ujęciu globalnym z dużym przeważaniem na rynek amerykański. To właśnie tam widzimy, że oczekiwania inflacyjne zarówno w ujęciu 5 i 10 letnim wyraźnie uległy osłabieniu. Te 5 letnie z 3,56% pod koniec marca, spadły już poniżej 2,50%.
Presja inflacyjna wyraźnie spada pod wpływem wysokich zapasów, charakterystycznego dla okresu spowolnienia oraz wysokich cen spadku popytu, a także wyraźnej korekty wycen wielu surowców (ropa, miedź, drewno, stal, pszenica). Tutaj wspomnę, że o redukowaniu pozycji w funduszach surowcowych wyraźnie informowaliśmy w naszych materiałach w maju i czerwcu. Przypominamy, że modelowo aktywa będące naprzeciwko w naszym modelu z założenia zachowuję się w odwrotny sposób. W odniesieniu do Polski, trudno mówić niestety o szczycie inflacji. Jak to opisali ekonomiści mBanku, będzie to bardziej „płaskowyż” niż szczyt, czyli rozciągnięte na kilka długich miesięcy, a może i kwartałów wysokie i bliskie maksymalnych odczyty inflacji. Spowolnienie gospodarcze widoczne jest na wielu wskaźnikach wyprzedzających, ale też na danych płynących z przemysłu. Potwierdzeniem będą już niedługo dane dotyczące tempa wzrostu w drugim kwartale. Ciekawie jednak układa się mapa aktywności gospodarczej. Widzimy, że kraje rozwinięte zaczynają wyraźniej hamować, podczas gdy gospodarki rozwijające się, na czele z Chinami, zaczynają wykazywać pierwsze oznaki ożywienia. Zazwyczaj to właśnie chińska gospodarka ratowała sytuację. Największym ryzykiem tym razem może ponownie być zapomniany chwilowo wirus. Dane makroekonomiczne uzasadniają przesunięcie w portfelach w kierunku dłuższego duration, ale jak zawsze rekomendujemy by działania rozłożyć na kilka etapów, by przy zwiększonej zmienności na rynku rozproszyć ryzyko złego momentu zajęcia pozycji.
Nasza analiza jest cykliczna. Zobacz z czego wynika pozycja wskazówki barometru gospodarczego F-Trust
Barometr gospodarczy – czerwiec
2022
Barometr gospodarczy – maj 2022
Barometr gospodarczy – kwiecień 2022
Jak czytać barometr? Zobacz inne nasze filmy! (kliknij i rozwiń)
Obejrzyj ten film, jeżeli chcesz się dowiedzieć co analizujemy, przygotowując comiesięczne odczyty barometru:
Obejrzyj ten film, jeżeli chcesz dowiedzieć się jaka jest rola barometru w naszym cyklu analitycznym. W jaki sposób inwestować w fundusze inwestycyjne czytając barometr?
Zobacz także:
Zastrzeżenia Prawne
Informacje dotyczące treści zamieszczonych na stronie internetowej
F-Trust S.A.
Wszelkie materiały zawarte w niniejszym opracowaniu stanowią własność
F-Trust S.A. i mają wyłącznie charakter informacyjny oraz reklamowy. W
szczególności nie stanowią one oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu
cywilnego, zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach
finansowych, bądź rekomendacji inwestycyjnej. Przedmiotowe materiały
nie stanowią także porady inwestycyjnej, ani jakiejkolwiek innej formy
zalecenia inwestycyjnego dotyczącego danego instrumentu finansowego, a
także jakiejkolwiek innej porady, w szczególności prawnej bądź
podatkowej. Materiały zamieszczone w niniejszym opracowaniu nie powinny
stanowić podstawy jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej. Odwołania w
niniejszym opracowaniu do akcji, obligacji i innych instrumentów
finansowych bądź grup takich instrumentów, stanowią jedynie odniesienia
do szeroko rozumianych rynków i nie stanowią podstaw do jakichkolwiek
decyzji inwestycyjnych.
Informacje dotyczące ryzyka.
F-Trust S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko.
Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani
uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z
możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa
zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i
jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa
oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z
inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów
kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w
odpowiednim dla danego funduszu prospekcie informacyjnym oraz
kluczowych informacjach dla inwestorów. Ryzyko wykorzystywania
informacji zamieszczonych na stronie internetowej F-Trust, w
szczególności ryzyko podjęcia decyzji inwestycyjnej, ponosi wyłącznie
użytkownik niniejszej strony internetowej.
