Obligacje kojarzą się wielu inwestorom ze stosunkowo spokojniejszą częścią portfela. Nie oznacza to jednak, że każdy produkt oparty o obligacje działa tak samo. Inaczej wygląda bezpośredni zakup obligacji emitowanych przez państwo, a inaczej inwestowanie przez fundusz obligacji, który zarządza portfelem wielu papierów dłużnych. W praktyce różnice dotyczą sposobu inwestowania, płynności, poziomu ryzyka, a także przewidywalności wyników i kosztów.

Obligacje Skarbu Państwa – co to jest?

Obligacje Skarbu Państwa to: papier wartościowy emitowany w serii przez Ministra Finansów, oferowany do sprzedaży w kraju lub za granicą, o oprocentowaniu w postaci dyskonta i/lub odsetek, w którym Skarb Państwa stwierdza, że jest dłużnikiem właściciela obligacji i zobowiązuje się do spełnienia określonego świadczenia.

Obligacja skarbowa sprzedawana jest na rynku pierwotnym: 1. z dyskontem, 2. według wartości nominalnej, 3. powyżej wartości nominalnej. Wykupywana jest po upływie okresu, na jaki została wyemitowana.

Zasady emisji obligacji Skarbu Państwa reguluje ustawa z dnia 27 sierpnia 2009 r. o finansach publicznych.

Podstawowe cechy Obligacji Skarbu Państwa:

• Stały dochód

  inwestorzy otrzymują stałe odsetki, które są zazwyczaj wypłacane co pół roku. Wysokość odsetek jest ustalana na podstawie oprocentowania obligacji;

• Bezpieczeństwo

  obligacje Skarbu Państwa uważane są za jedne z najbardziej bezpiecznych form oszczędzania/inwestowania. Wynika to z tego, że za zobowiązania te całym swoim majątkiem odpowiada Skarb Państwa;

• Długi okres zapadalności

  okres zapadalności Obligacji Skarbu Państwa może wynosić od kilku do kilkunastu lat, co pozwala inwestorom na planowanie dłuższych inwestycji.

Jak nabyć obligacje skarbowe?

Obligacje skarbowe nie są powszechnie dostępnym instrumentem finansowym. Istnieją następujące metody ich pozyskania:

• Przetargi

  są dostępne zazwyczaj dla większych inwestorów (obligacje hurtowe). W praktyce, to banki są głównymi nabywcami obligacji na przetargach. Inwestorzy indywidualni mogą zakupić tego typu obligacje przez biura maklerskie, które działają na Giełdzie Papierów Wartościowych.

• Za pośrednictwem agenta emisji

  agentem emisji może być bank powierniczy. Obligacje tego typu są nazywane „oszczędnościowymi” lub „detalicznymi”. W zwykłej ofercie mogą być skierowane również do klientów indywidualnych.

• Fundusz inwestycyjny

  jego uczestnikami mogą być zarówno osoby prawne, jak i osoby fizyczne oraz jednostki organizacyjne nieposiadające osobowości prawnej. Fundusz inwestycyjny jest formą wspólnego inwestowania środków zebranych od jego uczestników w różnego rodzaju papiery wartościowe czy inne prawa majątkowe.

Co to jest fundusz obligacji?

Fundusz obligacji to fundusz inwestycyjny, który lokuje środki uczestników głównie w instrumenty dłużne. Mogą to być obligacje skarbowe, obligacje korporacyjne, obligacje komunalne, bony skarbowe, depozyty lub inne papiery wartościowe przewidziane w polityce inwestycyjnej danego funduszu.

Inwestor nie kupuje w tym przypadku pojedynczej obligacji. Nabywa jednostki uczestnictwa funduszu, a ich wartość zmienia się wraz z wyceną aktywów znajdujących się w portfelu. Oznacza to, że wynik inwestycji zależy m.in. od zmian stóp procentowych, sytuacji na rynku długu, jakości emitentów oraz decyzji podejmowanych przez zarządzających.

Przeczytaj także – Fundusze obligacji – jak działają i kiedy warto w nie inwestować?

Podstawowe cechy funduszu obligacji:

• Dywersyfikacja portfela

  składniki o niższym ryzyku takie jak fundusze obligacyjne, mogą istotnie ograniczyć ryzyko całego portfela inwestycyjnego lub umożliwić skumulowanie środków w oczekiwaniu na okazje rynkowe;

• Dywersyfikacja ryzyka

  fundusze obligacji zazwyczaj inwestują w szeroki zakres różnych obligacji, co pozwala na dywersyfikację ryzyka i redukcję ryzyka inwestycyjnego;

• Wygodna likwidowalność

  inwestorzy w funduszach obligacji mogą łatwo kupować i sprzedawać swoje jednostki uczestnictwa, co sprawia, że są bardziej elastyczni niż w przypadku bezpośrednich inwestycji w obligacje;

• Fundusze mogą inwestować w obligacje skarbowe, komunalne lub korporacyjne – przez co wystawiają się na różne ryzyka. Każdy z rodzajów obligacji oznacza inne ryzyko inwestycyjne.

• Fundusze obligacji różnią się ekspozycją na ryzyko stopy procentowej.

  Najwyższe jest przy obligacjach wyemitowanych na stałą stopę procentową i długi okres spłaty.

Przeczytaj również: Obligacje korporacyjne – co warto o nich wiedzieć?

Jak zainwestować w fundusz obligacji?

Inwestowanie w fundusz obligacji polega na zakupie jednostek uczestnictwa wybranego funduszu, najczęściej za pośrednictwem dystrybutora funduszy inwestycyjnych, banku, domu maklerskiego lub bezpośrednio w towarzystwie funduszy inwestycyjnych. Przed podjęciem decyzji warto sprawdzić, w jakie obligacje inwestuje dany fundusz, jaki ma poziom ryzyka, horyzont inwestycyjny, historyczną zmienność oraz koszty zarządzania.

Różnice pomiędzy funduszem obligacji a Obligacjami Skarbu Państwa

Choć oba rozwiązania są związane z rynkiem długu, działają w inny sposób i odpowiadają na nieco inne potrzeby inwestorów. Najważniejsze różnice dotyczą przewidywalności wyniku, poziomu ryzyka, płynności oraz kosztów.

1. Przewidywalność wyniku

Obligacje detaliczne mają z góry określone warunki oprocentowania, dlatego łatwiej oszacować możliwy wynik inwestycji. Fundusz obligacji nie gwarantuje stopy zwrotu, a wartość jego jednostek może się zmieniać wraz z sytuacją na rynku długu.

2. Ryzyko

Obligacje Skarbu Państwa są uznawane za jedną z bezpieczniejszych form lokowania kapitału, choć nadal trzeba brać pod uwagę inflację, realną wartość pieniądza i zasady wcześniejszego wykupu. W funduszu obligacji poziom ryzyka zależy od składu portfela, np. udziału obligacji skarbowych, korporacyjnych lub zagranicznych.

3. Płynność

Jednostki funduszu można zazwyczaj odkupić w dni robocze, ale po aktualnej wycenie. Obligacje detaliczne mają określony termin wykupu, a wcześniejsze zakończenie inwestycji odbywa się na zasadach wskazanych w warunkach emisji. W części obligacji może to oznaczać opłatę lub pomniejszenie należnych odsetek.

4. Koszty

Przy obligacjach skarbowych warto sprawdzić głównie zasady wcześniejszego wykupu oraz opodatkowanie zysków. Fundusz obligacji wiąże się natomiast z kosztami zarządzania i ewentualnymi innymi opłatami, które wpływają na końcowy wynik inwestora.

Fundusze obligacji skarbowych a Obligacje Skarbu Państwa – co wybrać?

Nie ma jednej odpowiedzi dobrej dla wszystkich. Obligacje skarbowe mogą być odpowiednie tam, gdzie istotne są prostota, przewidywalne zasady i bezpośrednia ekspozycja na dług Skarbu Państwa. Fundusz obligacji może natomiast lepiej odpowiadać na potrzeby inwestorów, którzy szukają zarządzanego portfela, większej dywersyfikacji i nie chcą samodzielnie dobierać poszczególnych papierów dłużnych.

Przed wyborem konkretnego rozwiązania warto przeanalizować dokumenty produktu, poziom ryzyka, koszty, horyzont inwestycyjny oraz zasady wycofania środków. To właśnie te elementy pozwalają ocenić, czy dana forma inwestowania jest dopasowana do celu i oczekiwań inwestora.

Zobacz także:

• Fundusze inwestycyjne – jak to działa? [INFOGRAFIKA]
• Czym jest portfel inwestycyjny?
• Obligacje indeksowane inflacją – co warto o nich wiedzieć?

Nota prawna 

Informacje dotyczące treści

F-Trust iWealth S.A. informuje, że wszelkie materiały zawarte powyżej stanowią własność F-Trust iWealth S.A. i mają wyłącznie charakter informacyjny oraz reklamowy oraz nie może być podstawą samodzielnych decyzji inwestycyjnych. Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, ani zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych w nim przedstawionych. Nie stanowi także usługi doradztwa inwestycyjnego, ani rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu przepisów prawa. Przedmiotowe materiały nie stanowią także porady inwestycyjnej, ani jakiejkolwiek innej formy zalecenia inwestycyjnego dotyczącego danego instrumentu finansowego, a także jakiejkolwiek innej porady, w szczególności prawnej bądź podatkowej.

Informacje dotyczące ryzyka

F-Trust iWealth S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów funduszu.