Fundusz hedgingowy – definicja, przykłady i zasady działania

Czym jest fundusz hedgingowy?

Fundusz hedgingowy to alternatywna forma inwestowania, której głównym celem jest osiąganie wysokich stóp zwrotu niezależnie od sytuacji na rynkach finansowych. W odróżnieniu od tradycyjnych funduszy inwestycyjnych fundusze hedgingowe wykorzystują złożone strategie, takie jak: krótkie sprzedaże, arbitraż, dźwignia finansowa czy instrumenty pochodne.

Zwykle są dostępne dla inwestorów instytucjonalnych i osób dysponujących dużym kapitałem, a ich zarządzający mają szeroką swobodę w wyborze metod inwestycyjnych. Dzięki temu mogą generować zyski zarówno w okresach wzrostów, jak i spadków na giełdach.

Cechy charakterystyczne funduszy hedgingowych

Fundusze hedgingowe różnią się od tradycyjnych rozwiązań przede wszystkim zakresem stosowanych strategii i sposobem funkcjonowania. Do ich najważniejszych cech należą:

Elastyczność strategii – zarządzający funduszami mają szeroką swobodę w wyborze instrumentów finansowych oraz rynków, na których działają. Dzięki temu mogą dostosowywać podejście do zmieniającej się sytuacji gospodarczej i rynkowej.

Wykorzystanie dźwigni finansowej – fundusze często posługują się lewarem, co umożliwia zwielokrotnienie potencjalnych zysków. Jednocześnie oznacza to stosunkowo większe ryzyko, dlatego ta cecha wymaga od inwestorów odpowiedniego przygotowania i akceptacji zmienności wyników.

Ograniczona dostępność – udział w funduszach hedgingowych nie jest powszechnie dostępny. Z reguły kierowane są one do inwestorów instytucjonalnych oraz osób dysponujących znacznym kapitałem początkowym.

System opłat – oprócz standardowej opłaty za zarządzanie, fundusze te pobierają tzw. success fee, czyli prowizję od osiągniętych zysków. To rozwiązanie motywuje zarządzających do aktywnego poszukiwania atrakcyjnych okazji inwestycyjnych.

Jak działa fundusz hedgingowy?

Działanie funduszu hedgingowego opiera się na stosowaniu zaawansowanych i zróżnicowanych strategii inwestycyjnych, które wykraczają poza standardowe podejście polegające wyłącznie na zakupie akcji czy obligacji. Do najczęściej stosowanych podejść należą:

Long/short equity

Strategia polegająca na zajmowaniu zarówno pozycji długich (licząc na wzrost cen akcji), jak i krótkich (korzystając ze spadków notowań). Pozwala to czerpać zyski niezależnie od kierunku ruchu rynku.

Global macro

Inwestowanie w skali globalnej w oparciu o prognozy dotyczące polityki monetarnej, kursów walut, cen surowców czy stóp procentowych. Strategia ta opiera się na analizie trendów makroekonomicznych.

Event driven

Wykorzystanie zdarzeń korporacyjnych, takich jak fuzje, przejęcia, restrukturyzacje czy emisje nowych akcji. Celem jest osiągnięcie zysku na zmianach wyceny spółek wynikających z konkretnych wydarzeń biznesowych.

Arbitraż

Poszukiwanie krótkoterminowych różnic cenowych między powiązanymi instrumentami finansowymi, co pozwala generować zysk przy stosunkowo niskim ryzyku rynkowym.

Korzyści i ryzyka wynikające z inwestowania w fundusze hedgingowe

Inwestowanie w fundusze hedgingowe ma dwa oblicza. Z jednej strony dają one dostęp do strategii, które mogą przynieść inwestorom wymierne korzyści. Z drugiej, wiążą się z ograniczeniami i ryzykami, których nie sposób pominąć.

Do głównych korzyści można zaliczyć: możliwość dywersyfikacji portfela, dostęp do zaawansowanych strategii, potencjał osiągania zysków także w okresach spadków rynkowych oraz profesjonalne zarządzanie. Dla wielu inwestorów dużą zaletą jest też perspektywa ponadprzeciętnych stóp zwrotu, które trudno osiągnąć w tradycyjnych funduszach.

Z drugiej strony pojawiają się istotne ryzyka i ograniczenia. Wysoka dźwignia finansowa i stosowanie skomplikowanych instrumentów mogą prowadzić do dużych strat, a nie tylko do zysków. Dostęp do takich funduszy jest z reguły ograniczony. Wymagają one wysokiego kapitału początkowego, a dodatkowo inwestorzy muszą liczyć się z ograniczoną płynnością, czyli brakiem możliwości szybkiego wycofania środków. Istotnym minusem są także wysokie koszty uczestnictwa i niższa przejrzystość niż w przypadku klasycznych funduszy otwartych.

Fundusz heddingowy – czy to odpowiednie rozwiązanie dla każdego inwestora?

Fundusze hedgingowe mogą być wartościowym uzupełnieniem portfela dla inwestorów, którzy posiadają już doświadczenie na rynkach finansowych, dysponują odpowiednim kapitałem i akceptują wyższy poziom ryzyka. Sprawdzą się u osób poszukujących dywersyfikacji oraz dostępu do strategii niedostępnych w klasycznych funduszach inwestycyjnych.

Z kolei dla inwestorów początkujących, o niskiej tolerancji na zmienność lub oczekujących wysokiej płynności środków, fundusze te nie będą odpowiednim rozwiązaniem. W ich przypadku lepszym wyborem mogą być tradycyjne fundusze otwarte lub instrumenty o bardziej przewidywalnym profilu ryzyka.

Ostateczna decyzja powinna zależeć od indywidualnych celów inwestycyjnych, horyzontu czasowego i gotowości do zaakceptowania specyfiki, jaka wyróżnia fundusze hedgingowe.

Zobacz także:

• Najważniejsze wskaźniki ekonomiczne dla inwestorów
• Produkty inwestycyjne – czym są i jakie są ich rodzaje?
• Inwestowanie aktywne i pasywne – czym to się od siebie różni?