Obligacje skarbowe i korporacyjne – czym się od siebie różnią?

Obligacje skarbowe – co to jest?

Obligacje skarbowe to papiery wartościowe emitowane w serii przez Ministra Finansów i oferowane do sprzedaży zarówno w kraju, jak i za granicą. Kupując je, inwestor de facto pożycza pieniądze państwu, które zobowiązuje się do ich zwrotu wraz z odsetkami.

Oprocentowanie obligacji skarbowych może przyjmować formę dyskonta lub klasycznych odsetek. Na rynku pierwotnym instrumenty te oferowane są w trzech wariantach: z dyskontem, po wartości nominalnej albo powyżej wartości nominalnej. Wykup obligacji następuje po upływie okresu, na jaki zostały wyemitowane.

Najważniejsze cechy obligacji skarbowych

Bezpieczeństwo – obligacje skarbowe uważa się za stosunkowo bezpieczne, ponieważ ich spłatę gwarantuje Skarb Państwa.

Różnorodność i stały dochód – dostępne są m.in. obligacje stałoprocentowe, zmiennoprocentowe czy indeksowane inflacją. Inwestorzy otrzymują stałe odsetki (zależne od oprocentowania obligacji), które wypłacane są zazwyczaj co pół roku.

Długi okres zapadalności – okres zapadalności Obligacji Skarbu Państwa może wynosić od kilku lat do kilkunastu lat. Pozwala to na planowanie dłuższych inwestycji.

Dla inwestorów indywidualnych obligacje skarbowe często pełnią rolę stabilizatora portfela, stanowiąc przeciwwagę dla stosunkowo bardziej ryzykownych aktywów.

Czym są obligacje korporacyjne?

Obligacje korporacyjne emitują spółki, zarówno notowane na giełdzie, jak i prywatne przedsiębiorstwa. Inwestor, kupując takie papiery, udziela finansowania firmie, która zobowiązuje się do zwrotu kapitału w określonym terminie oraz wypłaty odsetek.

Najważniejsze cechy obligacji korporacyjnych

Wyższe oprocentowanie – obligacje korporacyjne oferują zazwyczaj wyższe stopy zwrotu niż obligacje skarbowe (w zamian jednak musimy liczyć się z większym ryzykiem).

Możliwość odsprzedaży na rynku wtórnym – większość obligacji korporacyjnych można sprzedać na rynku wtórnym przed terminem wykupu, co zwiększa elastyczność inwestycji.

Zróżnicowany poziom bezpieczeństwa – zależy od kondycji finansowej emitenta.

Obligacje skarbowe i korporacyjne – podobieństwa

Mimo że różnią się m.in. emitentem, obligacje skarbowe i korporacyjne mają też kilka wspólnych cech:

1. w obu przypadkach mamy do czynienia z instrumentami dłużnymi, w których inwestorzy pożyczają środki emitentowi;

2. zarówno obligacje skarbowe, jak i korporacyjne posiadają ustalony termin zapadalności oraz warunki spłaty;

3. mogą być przedmiotem obrotu na rynku wtórnym, co daje inwestorom możliwość wcześniejszego wyjścia z inwestycji poprzez sprzedaż obligacji przed terminem wykupu.

Obligacje skarbowe i korporacyjne – różnice

Różnice pomiędzy tymi dwiema kategoriami obligacji są dość istotne przede wszystkim z punktu widzenia inwestora:

1. Emitent

Obligacje skarbowe emitowane są przez państwo.

Obligacje korporacyjne – przez spółki.

2. Ryzyko

Obligacje skarbowe charakteryzują się niskim ryzykiem niewypłacalności, ponieważ ich wykup gwarantuje państwo.

W przypadku obligacji korporacyjnych inwestor musi liczyć się z ryzykiem upadłości emitenta lub jego problemów z płynnością finansową.

3. Potencjalny zysk

Obligacje skarbowe oferują z reguły niższe oprocentowanie, co idzie w parze z ich bezpieczeństwem.

Obligacje korporacyjne zapewniają zwykle wyższe odsetki, jednak wiążą się z potencjalnie wyższym poziomem ryzyka inwestycyjnego.

4. Dostępność

Obligacje skarbowe można nabyć m.in. za pośrednictwem banków oraz platformy Ministerstwa Finansów.

Obligacje korporacyjne często wymagają większego kapitału początkowego i znajomości rynku, na którym są notowane.

Ryzyka związane z obligacjami skarbowymi i korporacyjnymi

Każda inwestycja w obligacje, niezależnie od rodzaju emitenta, wiąże się z określonym ryzykiem, które warto uwzględnić przy budowie portfela.

W przypadku obligacji skarbowych ich podstawowym ryzykiem jest inflacja. Jeśli tempo wzrostu cen przewyższa oprocentowanie obligacji, realna wartość zainwestowanego kapitału ulega obniżeniu. W kontekście obligacji korporacyjnych największe znaczenie ma ryzyko kredytowe, czyli możliwość niewypłacalności spółki. Problemy finansowe emitenta mogą prowadzić do częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanych środków.

Należy również pamiętać o ryzyku rynkowym, które dotyczy obu kategorii obligacji. Zmiany stóp procentowych wpływają na wycenę papierów na rynku wtórnym. Podwyżki stóp procentowych powodują zwykle spadek wartości już wyemitowanych obligacji.

Obligacje skarbowe czy korporacyjne – co wybrać?

Decydując się na inwestycję w obligacje, warto zastanowić się, jakie cele chcemy osiągnąć oraz jaki poziom ryzyka jesteśmy w stanie zaakceptować. Obligacje skarbowe to stosunkowo stabilny i bezpieczny sposób na ochronę kapitału oraz niewielki, ale przewidywalny dochód. Obligacje korporacyjne natomiast oferują wyższy potencjał zysku, ale wiążą się ze stosunkowo większym ryzykiem.

Najrozsądniejsze rozwiązanie to dywersyfikacja, czyli łączenie różnych klas aktywów i rodzajów obligacji w portfelu. Dzięki temu inwestorzy mogą lepiej balansować między bezpieczeństwem a możliwością osiągania atrakcyjnych stóp zwrotu.

Zobacz także:

• Czym jest horyzont inwestycyjny?
• Jak zacząć inwestować w obligacje? Poradnik dla początkujących
• Inwestycje krótkoterminowe a długoterminowe – jak i w co inwestować pieniądze?