Działamy ze zgodą KNF
WIĘCEJ >>>
Zmienność drąży ceny akcji – raport F-Trust październik 2018
Andrzej Miszczuk, Główny Strateg F-Trust
Po kilku latach przerwy, w październiku powróciła korekta giełdowa. Podwyżka stóp procentowych w USA pod koniec września i wzrosty rentowności na długu, skłoniły inwestorów do wyprzedaży w branżach, które ostatnio biły historyczne rekordy. Ujawniają się rozbieżności w ocenie przyszłości gospodarczej, wskaźników makrogospodarczych i oczekiwań inwestorów w konfrontacji ze wskaźnikami giełdowymi.
Pozornie banalna wiadomość o wzrostach godzinowego wynagrodzenia minimalnego dla pracowników firmy Amazon w USA do 15 dolarów i w Wielkiej Brytanii do 9,5 funtów, były sygnałem o presji na marże spółek poprzez wzrosty kosztów pracy. Strajki w Ryanair o podwyżkę wynagrodzenia, a także ogólnokrajowe strajki pracowników budowlanych w Szwajcarii, to widoczne objawy presji na podwyżkę wynagrodzenia, a zatem zwiększenie inflacji lub kompresję marż zysku. Oficjalne statystyki pokazują inflację umiarkowaną i pod kontrolą banków centralnych, ale odczucia społeczeństwa, konsumentów i pracowników, są w sprawie inflacji inne.
Wielu analityków podaje „wojnę handlową” sprowokowaną przez USA jako powód osłabienia tempa wzrostu gospodarczego i pojawiających się trudności z kontynuacją wzrostu. Winnych szukamy wszędzie, tymczasem jest jedna ważna przyczyna wzrostu stóp procentowych i następnie inflacji – olbrzymi dług publiczny, czyli rządowy. Inwestorzy, którzy ostatnio doświadczyli korekty na funduszach dłużnych wiedzą, jak bolesne mogą być zmiany cen w tej klasie aktywów. Mamy nadzieję, że utrzymanie się koniunktury pozwoli na wzrosty dochodów publicznych i stopniowe polepszenie sytuacji zadłużenia publicznego, a zatem zmniejszenia presji na wzrost stóp procentowych. Jednak może się okazać, że jeśli silniejsza będzie psychologia strachu, to pozostanie to niespełnionym marzeniem.
Ten artykuł to fragment raportu F-Trust, aby otrzymać dostęp do pełnej wersji, zostaw swój adres e-mail w formularzu poniżej lub zarejestruj się na Platformie Funduszy F-Trust.
Rynki rozwijające się przeszły w tym roku korektę i w porównaniu do wyników rynku akcji w USA zostały bardzo w tyle. Odżyły tylko kraje surowcowe, jak Rosja i kraje naftowe oraz częściowo Ameryka Łacińska. Początek października to także korekta cen spółek, które w tym roku rosły bardzo mocno. To branie zysków nie powinno dziwić. Inwestorzy patrzą na kolejny nadchodzący rok i wypatrują następnych trafnych miejsc do zainwestowania, kiedy tempo wzrostu gospodarczego zacznie się osłabiać i wejdziemy w następną fazę cyklu gospodarczego.
W czasie obecnej korekty mamy wzrost zainteresowania złotem – cena kruszcu lekko się wzmocniła, a ceny spółek wydobywczych odrobiły część tegorocznych strat. Ważne pytanie pojawia się w sprawie kursów walutowych. Po okresie nieco mocniejszego dolara, może nadejść jego osłabienie. Do tego potrzebne byłyby wzrosty rentowności w euro, jenie, czy w walutach z krajów rozwijających się. Na razie kurs dolara jest stabilny. Zmienność drąży ceny akcji. Index Dow Jones Transportowy (DJT) skorygował w ostatnich dniach o 10%, ale od początku roku stracił tylko 2%. Za to Dow Jones Przemysłowy (DJI) stracił ostatnio 3,5%, a od początku roku zyskał 1,35%. Taka zmienność może sugerować dalsze zmiany cen i ponowne spadki nie są wykluczone. Ważne jest dla nas poczucie, że spadki cen są argumentem za dokupieniem akcji, a nie ich wyprzedażą.
Andrzej Miszczuk
Główny Strateg F-Trust SA
Zobacz fundusze akcji, dostępne w ofercie F-Trust
Przefiltruj:
Nazwa funduszu | Klasa aktywów Klasa aktywów – wskazuje w jakie instrumenty finansowe inwestuje fundusz. W ramach funduszy mieszanych fundusz może inwestować w kilka klas aktywów jednocześnie. |
Ryzyko Ryzyko – Ocena ryzyka na podstawie danych dostępnych w kluczowych informacjach dla inwestorów danego funduszu. Wskaźnik ryzyka stanowi syntetyczną wartość odzwierciedlającą poziom ryzyka związany z inwestycją w dany fundusz bądź subfundusz. Może on przybierać wartości od 1 (najmniej ryzykowny) do 7 (najbardziej ryzykowny). |
Sektor Sektor – informacja wskazująca zaangażowanie funduszu/subfunduszu w instrumenty finansowe emitowane przez określone podmioty. Podział może dotyczyć sektorów w jakich działają przedsiębiorstwa (np. ochrona zdrowia), wielkości kapitalizacji firm (małe/średnie/duże). W przypadku, gdy fundusz/subfundusz inwestuje w szerokie spektrum instrumentów finansowych emitowanych przez spółki z różnych branż, o różnej kapitalizacji, wówczas mamy do czynienia z funduszem/subfunduszem uniwersalnym. Region – Informacja na temat geograficznego rozkładu spółek z portfela. Jeżeli fundusz inwestuje przekrojowo, nie precyzując jaki region geograficzny będzie przeważał w jego portfelu, wówczas opisujemy go jako „globalny”. |
Podział geograficzny Informacja na temat geograficznego rozkładu spółek z portfela. Jeżeli fundusz inwestuje przekrojowo, nie precyzując jaki region geograficzny będzie przeważał w jego portfelu, wówczas opisujemy go jako „globalny”. |
Wynik | |
---|---|---|---|---|---|---|
AXA Subfundusz Akcji Europejskich Akcji ESG | Akcyjne | 5 | Małe i średnie spółki | Europejskie rynki rozwinięte | +21.78% 2021-01-13 |
|
Investor Turcja | Akcyjne | 7 | Uniwersalny | Europejskie rynki wschodzące | +20.54% 2021-01-13 |
|
Generali Akcje Turcja | Akcyjne | 7 | Uniwersalny | Europejskie rynki wschodzące | +19.54% 2021-01-13 |
|
Allianz China A-Shares | Akcyjne | 6 | Uniwersalny | Globalne rynki wschodzące | +17.72% 2021-01-13 |
|
Schroder ISF Global Energy Transition A (Acc) USD | Akcyjne | 7 | Energia i spółki użyteczności publicznej | Globalny | +16.95% 2021-01-14 |
|
Schroder ISF Global Energy Transition A1 Acc USD | Akcyjne | 6 | Energia i spółki użyteczności publicznej | Globalny | +16.9% 2021-01-14 |
|
Schroder ISF Global Energy Transition A1 Acc (hdg) PLN | Akcyjne | 6 | Energia i spółki użyteczności publicznej | Globalny | +16.77% 2021-01-14 |
|
Schroder ISF Global Energy Transition A (Acc) (HDG) EUR | Akcyjne | 7 | Energia i spółki użyteczności publicznej | Globalny | +16.76% 2021-01-14 |
|
AXA Subfundusz Selective Equity | Akcyjne | 6 | Uniwersalny | Europejskie rynki rozwinięte | +15.81% 2021-01-13 |
|
Schroder ISF - QEP Global Emerging Markets A Acc EUR (EUR) | Akcyjne | 6 | Uniwersalny | Globalne rynki wschodzące | +13.93% 2021-01-14 |
|
Schroder ISF - QEP Global Emerging Markets A Acc USD (USD) | Akcyjne | 6 | Uniwersalny | Globalne rynki wschodzące | +13.44% 2021-01-14 |
|
Schroder ISF - QEP Global Emerging Markets A1 Acc USD (USD) | Akcyjne | 6 | Uniwersalny | Globalne rynki wschodzące | +13.39% 2021-01-14 |
|
BGF Sustainable Energy Fund A2 Acc EUR (EUR) | Akcyjne | 6 | Energia i spółki użyteczności publicznej | Globalny | +13.34% 2021-01-14 |
|
Esaliens Małych I Średnich Spółek | Akcyjne | 5 | Uniwersalny | Europejskie rynki wschodzące | +13.29% 2021-01-13 |
|
BGF China A2 Acc (EUR) | Akcyjne | 6 | Uniwersalny | Azja-Pacyfik bez Japonii | +13.07% 2021-01-14 |
|
BGF Sustainable Energy Fund A2 Acc USD (USD) | Akcyjne | 6 | Energia i spółki użyteczności publicznej | Globalny | +12.87% 2021-01-14 |
|
Fidelity Funds China Opportunities Fund A (Acc) (EUR) | Akcyjne | 6 | Uniwersalny | Azja-Pacyfik bez Japonii | +12.73% 2021-01-14 |
|
BGF China A2 Acc (USD) | Akcyjne | 6 | Uniwersalny | Azja-Pacyfik bez Japonii | +12.66% 2021-01-14 |
|
FF Emerging Markets Fund A Acc USD (USD) | Akcyjne | 5 | Uniwersalny | Globalne rynki wschodzące | +12.45% 2021-01-14 |
|
TEMPLETON GLOBAL CLIMATE CHANGE FUND A (ACC) USD-H1 | Akcyjne | 6 | Uniwersalny | Globalny | +12.43% 2021-01-13 |
|
BGF China A2 Acc (H) (EUR) | Akcyjne | 6 | Uniwersalny | Azja-Pacyfik bez Japonii | +12.38% 2021-01-14 |
|
Fidelity Funds Emerging Markets Fund A (Acc) (EUR) | Akcyjne | 6 | Uniwersalny | Globalne rynki wschodzące | +12.3% 2021-01-14 |
|
Templeton Global Climate Change Fund A Acc EUR (EUR) | Akcyjne | 6 | Uniwersalny | Globalny | +12.26% 2021-01-13 |
|
BGF World Mining A2 Acc EUR (EUR) | Akcyjne | 7 | Surowce i materiały | Globalny | +12.18% 2021-01-14 |
|
Schroder ISF Greater China A Acc EUR (EUR) | Akcyjne | 6 | Uniwersalny | Azja-Pacyfik bez Japonii | +12.17% 2021-01-14 |
TAGI: słowo od stratega,