Renminbi trzeba dewaluować funt spada sam – Grzegorz Zatryb, Skarbiec TFI
Od pewnego czasu Chiny przestały być tematem numer jeden. Po części wynikało to ze znudzenia, bo ile można o jednym i tym samym, po części zaś z braku informacji, które mogłyby wzbudzić kontrowersje. Od ponad dwóch lat dynamika sprzedaży detalicznej oraz dynamika wartości dodanej w przemyśle (czyli miary produkcji sprzedanej przemysłu) utrzymują się na podobnym poziomie: +6 i +10,5% i wykazują podziwu godną stabilność. W efekcie dynamika PKB jest tylko kosmetycznie niższa: 6,7% r/r w II kw. bieżącego roku wobec 6,8% w 2015 i 7,2% w 2014. Stabilizacji wzrostu gospodarczego towarzyszyła stała poprawa wyników handlu zagranicznego. Od początku zeszłego roku nadwyżka handlowa wzrosła z 410 mld USD rocznie do ponad 600 mld w sierpniu tego roku. Dane za wrzesień były jednak nieco słabsze i 12-miesięczna nadwyżka wyniosła „zaledwie” 590 mld USD, 25 mld dolarów amerykańskich mniej niż w historycznie rekordowym lipcu. Przyczyną gorszego wyniku był silny spadek eksportu, który wyniósł -10% r/r, podczas gdy import zmniejszył się tylko o 2% r/r. Wskazuje to na stabilność popytu wewnętrznego, na którym chińska gospodarka bazuje w coraz większym stopniu. Kontrybucja eksportu netto do PKB jest od dwóch kwartałów ujemna, a od kilku lat nie przekraczała 1%. Jest to efekt zmian strukturalnych, z którymi nie do końca potrafią się pogodzić chińskie władze. Przejawem tego jest dewaluacja waluty tego kraju, która od początku miesiąca osłabiła się w stosunku do USD o 1%. Chiny maja też coś, czego zazdrości im wiele gospodarek rozwiniętych – inflację. Do inflacji cen konsumentów, dołączyła także inflacja cen producentów.
To co stało z renminbi zostało przyćmione przez spektakularną, 6-procentową deprecjację brytyjskiego funta, która zostało malowniczo nazwana „poundemonium”. Parafrazując, można powiedzieć, że zdaniem inwestorów brytyjska waluta nie jest warta funta kłaków. Była ona skutkiem wypowiedzi zarówno premier May jak i przedstawicieli Unii Europejskiej wskazujących, że Brexit będzie realizował się w wersji „hard”, czyli bez specjalnych ułatwień. Inną sprawą jest, jaki powinien być kurs funta. Według szacunków MFW przewartościowanie brytyjskiej waluty sięgało nawet 25% w stosunku do kursu opartego na parytecie siły nabywczej. Wynikałoby z tego, że należy mu się jeszcze jakieś 10% deprecjacji. W przypadku Wielkiej Brytanii obserwujemy jakie korzyści daje posiadanie własnej waluty. Funt stanowi potężny amortyzator, który chroni gospodarkę tego kraju przed szokiem wynikającym z wyjścia z Unii Europejskiej. Z uwagi na wysoki deficyt finansów publicznych, który w tym roku przekroczy zapewne 5% PKB to kurs walutowy będzie najlepszym narzędziem stymulującym gospodarkę w trudnym okresie. To, czy Brexit rzeczywiście będzie realizowany w wersji „hard” jeszcze się okaże.
Materiał zaprezentowany na stronie pochodzi od naszego partnera Skarbiec TFI.
FUNDUSZE SKARBIEC TFI W OFERCIE F-TRUST (DOSTĘPNE ONLINE NA PLATFORMIE FUNDUSZY):
Przefiltruj:
Nazwa funduszu | Klasa aktywów Klasa aktywów – wskazuje w jakie instrumenty finansowe inwestuje fundusz. W ramach funduszy mieszanych fundusz może inwestować w kilka klas aktywów jednocześnie. |
Ryzyko Ryzyko – Ocena ryzyka na podstawie danych dostępnych w kluczowych informacjach dla inwestorów danego funduszu. Wskaźnik ryzyka stanowi syntetyczną wartość odzwierciedlającą poziom ryzyka związany z inwestycją w dany fundusz bądź subfundusz. Może on przybierać wartości od 1 (najmniej ryzykowny) do 7 (najbardziej ryzykowny). |
Sektor Sektor – informacja wskazująca zaangażowanie funduszu/subfunduszu w instrumenty finansowe emitowane przez określone podmioty. Podział może dotyczyć sektorów w jakich działają przedsiębiorstwa (np. ochrona zdrowia), wielkości kapitalizacji firm (małe/średnie/duże). W przypadku, gdy fundusz/subfundusz inwestuje w szerokie spektrum instrumentów finansowych emitowanych przez spółki z różnych branż, o różnej kapitalizacji, wówczas mamy do czynienia z funduszem/subfunduszem uniwersalnym. Region – Informacja na temat geograficznego rozkładu spółek z portfela. Jeżeli fundusz inwestuje przekrojowo, nie precyzując jaki region geograficzny będzie przeważał w jego portfelu, wówczas opisujemy go jako „globalny”. |
Podział geograficzny Informacja na temat geograficznego rozkładu spółek z portfela. Jeżeli fundusz inwestuje przekrojowo, nie precyzując jaki region geograficzny będzie przeważał w jego portfelu, wówczas opisujemy go jako „globalny”. |
Wynik | |
---|---|---|---|---|---|---|
Skarbiec Akcja A | Akcyjne | 5 | Uniwersalny | Polska | -4.87% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Dłużny Uniwersalny A | Dłużne | 2 | Dłużne polskie skarbowe długoterminowe | Polska | +2.17% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Dłużny Uniwersalny B | Dłużne | 2 | Dłużne polskie skarbowe długoterminowe | Polska | +2.22% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Emerging Markets Opportunities | Akcyjne | 4 | Uniwersalny | Globalne rynki wschodzące | -7.67% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Global High Yield Bond | Dłużne | 3 | Obligacje wysokich rentowności | Globalny | -1.04% 2023-03-20 |
|
Skarbiec III Filar A | Mieszane | 3 | Uniwersalny | Polska | -0.71% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Konserwatywny A | Dłużne | 2 | Dłużne polskie uniwersalne | Polska | +0.66% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Konserwatywny B | Dłużne | 2 | Dłużne polskie uniwersalne | Polska | +0.7% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Krótkoterminowy A | Dłużne | 2 | Dłużne polskie uniwersalne | Polska | +0.71% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Krótkoterminowy B | Dłużne | 2 | Dłużne polskie uniwersalne | Polska | +0.75% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Małych i Średnich Spółek A | Akcyjne | 5 | Małe i średnie spółki | Polska | -0.61% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Market Neutral | Absolutnej stopy zwrotu | 3 | Uniwersalny | Globalny | +2.8% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Market Opportunities A | Absolutnej stopy zwrotu | 3 | Uniwersalny | Globalny | +1.36% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Nowej Generacji | Akcyjne | 5 | Biotechnologia i ochrona zdrowia | Globalny | -3.47% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Obligacja A | Dłużne | 2 | Dłużne polskie skarbowe długoterminowe | Polska | +2.1% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Obligacja B | Dłużne | 2 | Dłużne polskie skarbowe długoterminowe | Polska | +2.17% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Obligacji Wysokiego Dochodu A | Dłużne | 3 | Obligacje wysokich rentowności | Globalny | -0.26% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Obligacji Wysokiego Dochodu B | Dłużne | 3 | Obligacje wysokich rentowności | Globalny | -0.2% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Rynków Surowcowych A | Akcyjne | 4 | Surowce i materiały | Globalny | -4.53% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Spółek Wzrostowych A | Akcyjne | 6 | Zaawansowane technologie | Globalne rynki rozwinięte | -5.05% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Top Brands | Akcyjne | 5 | Uniwersalny | Globalne rynki rozwinięte | -3.4% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Top Funduszy Akcji SFIO A | Akcyjne | 4 | Uniwersalny | Polska | -3.11% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Top Funduszy Stabilnych SFIO A | Mieszane | 3 | Uniwersalny | Polska | -0.56% 2023-03-20 |
|
Skarbiec Value | Akcyjne | 4 | Uniwersalny | Globalne rynki rozwinięte | -8.35% 2023-03-20 |
Nota prawna Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Nie powinien też być rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Skarbiec TFI SA nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Wymagane prawem informacje dotyczące subfunduszy, w tym o czynnikach ryzyka inwestycyjnego znajdują się w prospekcie informacyjnym SKARBIEC FIO i Kluczowych Informacjach dla Klientów, dostępnych w siedzibie SKARBIEC TFI SA w serwisie skarbiec.pl i w sieci sprzedaży. Subfundusze nie gwarantują osiągnięcia określonego celu
i wyniku inwestycyjnego, a uczestnik ponosi ryzyko utraty części wpłaconych środków.