EKSPERT



BEZPŁATNE SZKOLENIA I KONFERENCJE F-TRUST

Prowadzimy szkolenia zarówno dla początkujących jak i zaawansowanych inwestorów.

Zapisz się

IKE/IKZE

Najbardziej efektywne oszczędzanie na emeryturę,porównaj nasze produkty IKE i IKZE.

Więcej: IKE i IKZE



USŁUGA ZARZĄDZANIA PORTFELEM

Możliwość inwestowania zgodnie ze strategią inwestycyjną uszytą na miarę.

Więcej: Zarządzanie portfelem

CAŁA WIEDZA NA TEMAT FUNDUSZY W JEDNYM MIEJSCU

F-Trust - proces analityczny

Inwestowanie to proces, który wymaga cyklicznej pracy, w F-Trust analizujemy fundusze zaczynając od podejścia makro, a kończąc na doborze funduszy do portfela inwestycyjnego. Każdy etap naszej pracy powtarzamy w stałych terminach – tak aby klienci mogli wspólnie z nami analizować swoje inwestycje.

Etapy procesu:

Pokaż cały proces


PLATFORMA FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH

Platforma funduszy inwestycyjnych

Inwestuj przez internet, poznaj nasze materiały edukacyjne, załóż portfel treningowy, zobacz podgląd autentycznych portfeli


Więcej: Platforma Funduszy


ZAŁÓŻ DARMOWE KONTO
Zajmie Ci to maksymalnie 1 minutę

Nasi klienci zainwestowali
już 1,2 MLD zł WIĘCEJ >>>

Doskonała opinia wśród klientów,
9 lat doświadczenia  WIĘCEJ >>>

A A A

Tak jak ocenialiśmy, na rynku długu po wyborach w Stanach Zjednoczonych obserwujemy większą zmienność. Rynki obligacji zaczęły tracić nie tylko w USA, ale również w Europie (Niemcy, peryferia) i na emerging markets (Polska i inne kraje EM, nie tylko europejskie).

Powody, które ukształtowały taką sytuację mają swoje źródło w programie wyborczym Donalda Trumpa. Należy do nich zaliczyć zapowiedź luzowania fiskalnego (obniżki podatków dla przedsiębiorstw, dla najbogatszych), czy zwiększenia nakładów na inwestycje publiczne – każdy z tych ruchów wpłynie na wzrost długu publicznego. Dodatkowym czynnikiem powodującym spadki cen obligacji może być podaż ze strony Chin. Donald Trump zapowiedział obłożenie chińskich towarów cłami, co doprowadziłoby do osłabienia chińskiej gospodarki. W odpowiedzi Państwo Środka, będące jednym z największych posiadaczy amerykańskich obligacji, chcąc przestrzec Kongres przed realizacją obietnic wyborczych prezydenta elekta, sprzedaje obligacje w USD. Dziś już możemy przypuszczać, że zapowiedzi Donalda Trumpa z kampanii prezydenckiej nie zostaną w pełni zrealizowane. Obserwujemy jak zaczął wycofywać się z części z nich, np. z zapowiadanego zakończenia reformy zdrowia, zwanej potocznie Obamacare.

W spadkach cen obligacji nie widać czynników stricte polskich. Polskie obligacje tracą, ponieważ tracą wszystkie światowe rynki obligacji. Dodatkowym argumentem dla spadków na polskim rynku jest fakt, że jest on największy i najbardziej płynny w regionie, dlatego inwestorzy zagraniczni redukujący pozycję na emerging markets decydują się finalizować transakcje na polskich dłużnych papierach wartościowych. Wzmożona podaż papierów z długiego końca krzywej w ostatnich dniach ze stosunkowo dobrym zachowaniem na krótkim końcu krzywej dochodowości sprawia, że nasze obligacje długoterminowe stają się znacznie bardziej atrakcyjne.

W ostatnim czasie zwiększaliśmy ryzyko na funduszach w miarę wzrostu rentowności obligacji. Przesunęliśmy się również z krótkoterminowych obligacji na obligacje długoterminowe, które ostatnio najbardziej ucierpiały. Zwiększenie alokacji miało miejsce na historycznie tanich poziomach wyceny zarówno w stosunku do aktualnych warunków gospodarczych, jak i wyceny papierów na krzywej dochodowości. Warto podkreślić, że obecnie polska krzywa dochodowości w sektorze papierów długoterminowych jest najtańsza od 2001 roku, a papiery średnioterminowe są najtańsze od 2003 roku (biorąc pod uwagę nachylenie krzywej). Doświadczamy sytuacji, która jest z pewnością zdarzeniem skrajnym o znikomym prawdopodobieństwie zaistnienia. W takiej sytuacji uzasadnione i logiczne jest utrzymywanie podwyższonego zaangażowania na długim końcu krzywej.

Z historycznej perspektywy zdarzały się już miesiące, w których jednostki funduszy obligacyjnych traciły po 2%, po czym w miarę szybko wracały na wyższe poziomy. Oczywiście nie mamy gwarancji, że tak się stanie i tym razem, ale prawdopodobieństwo takiego scenariusza jest wysokie. Inwestycja w fundusz IPOPEMA Dłużny, który inwestuje tylko w obligacje skarbowe – w przeciwieństwie do funduszy akcyjnych – zawsze daje zarobić, ponieważ państwo zobowiązało się do wykupu posiadanych przez inwestorów obligacji. Odrobienie ostatnich strat jest kwestią czasu. Przeceny podobnych rozmiarów w ciągu minionych 10 lat występowały zaledwie pięciokrotnie. Warunki gospodarcze w Polsce nie uległy zmianie. W obecnej chwili rynki są pod wpływem emocji wywołanymi skalą przeceny. Brakuje zatem impulsu popytowego. Potencjalnie widzimy go w powrocie banków centralnych do gołębiej retoryki, ponieważ ostatnie wzrosty rentowności były same w sobie istotnym zacieśnieniem polityki monetarnej.

Wykres 1. Porównanie maksymalnych spadków od najwyższej wyceny z benchmarku dla polskiego rynku długu (EFAS>1), oraz z benchmarku dla polskiego rynku akcji (WIG Indeks). Porównanie od 31 grudnia 1999 roku.

Wykres 2. Polskie 10-letnie obligacje skarbowe – krzywa rentowności

Materiał zaprezentowany na stronie pochodzi od naszego partnera Ipopema TFI.

Nota prawna:Informacje i dane zawarte w tym materiale są udostępniane tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i reklamowych i nie mogą stanowić podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Nie należy traktować ich jako rekomendacji inwestowania w jakiekolwiek instrumenty finansowe lub formy doradztwa inwestycyjnego, jak również jako oferty zawarcia umowy w rozumieniu Kodeksu cywilnego. Wszelkie opinie i oceny wyrażane w niniejszym materiale są opiniami i ocenami IPOPEMA TFI S.A. lub jej doradców będącymi wyrazem ich najlepszej wiedzy popartej informacjami z kompetentnych rynkowych źródeł, obowiązującymi w chwili jej sporządzania. Mogą one podlegać zmianie w każdym momencie, bez uprzedniego powiadomienia. Prognozy dotyczące zachowania poszczególnych klas aktywów są oparte na założeniach, które niekoniecznie muszą się spełnić. Zmiana sytuacji ekonomicznej lub warunków rynkowych mogą spowodować, że rzeczywiste sytuacje będą inne od prognozowanych. Decyzje inwestycyjne dotyczące portfeli funduszy zarządzanych przez IPOPEMA TFI są podejmowane na podstawie analizy sytuacji w momencie ich podejmowania i mogą być inne od przedstawionych powyżej. IPOPEMA TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne osób, które zapoznały się z niniejszym materiałem. IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. posiada zezwolenie na prowadzenie działalności udzielone przez Komisję Nadzoru Finansowego. Organem Nadzoru dla IPOPEMA TFI S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego.

Obecne uwarunkowania ekonomiczne są bardzo sprzyjające dla posiadaczy polskich obligacji skarbowych. Polska doświadcza deflacji już od prawie 2 lat, a polityka monetarna głównych światowych banków centralnych jest bardzo łagodna. Obawy, które wiązano z tzw. Brexitem, nie będą miały wielkiego przełożenia na naszą gospodarkę. Mimo że fundamenty gospodarcze (wzrost gospodarczy jest znacznie powyżej potencjalnego, fundusz płac rośnie o ponad 8% w skali roku, a sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa notują wysokie dynamiki) wskazują na możliwe zacieśnienie polityki pieniężnej to consensus w Radzie Polityki Pieniężnej pozostaje niezmienny. W najbliższym czasie nie oczekujemy ani obniżek stóp, ani – tym bardziej – ich podniesienia. Dane o średnim oprocentowaniu depozytów bankowych wskazują, że po wprowadzeniu w lutym br. podatku od niektórych instytucji finansowych, banki próbują rekompensować swoje straty m.in. obniżeniem oprocentowania lokat. Według dostępnych na dziś informacji (źródło NBP, dane na koniec maja 2016 r.) średnie ważone oprocentowanie depozytów dla gospodarstw domowych wynosi tylko 1,6% w skali roku (w listopadzie 2015 r. wynosiło 1,8%). Fundusze inwestujące w polskie obligacje skarbowe, uznawane za najbezpieczniejszą klasę aktywów, w ciągu ostatnich 12 miesięcy zarobiły dla swoich uczestników średnio 3,22% (wg danych Analizy Online SA na 30.06.2016 r.).

Pierwsze miejsce w tej grupie produktów pod względem osiągniętej stopy zwrotu za ostatnie 12 miesięcy (na 30.06.2016r.) zajął fundusz IPOPEMA Dłużny z wynikiem 6,88%. W rankingu Analizy Online SA, który w prosty sposób wskazujące inwestorom najlepsze i najgorsze fundusze w ramach jednorodnej grupy produktowej, IPOPEMA Dłużny otrzymał najwyższą możliwą ocenę, czyli 5A./p>

Aktualnie udział polskich obligacji skarbowych w funduszu IPOPEMA Dłużny wynosi 87%. Niespełna 11% środków uczestników zainwestowane jest w zagraniczne obligacje skarbowe, a dopełnienie aktywów stanowi gotówka. Warto przy tym zauważyć, że ryzyko walutowe jest w 100% zabezpieczone. Ryzyko portfela, mierzone średnim terminem do wykupu obligacji, w które inwestuje IPOPEMA Dłużny wynosi ok. 5 lat.

Relatywnie wysokie rentowności obligacji, przy bardzo dobrych fundamentach polskiej gospodarki oraz wysokie zaspokojenie potrzeb pożyczkowych przez Ministerstwo Finansów, będą przyciągać zagraniczny kapitał na nasz rynek i pozwolą uczestnikom funduszu cieszyć się wzrostami.

ipopema tfi

Materiał zaprezentowany na stronie pochodzi od naszego partnera Ipopema TFI.

Nota prawna: Niniejsza treść służy wyłącznie celom informacyjnym, nie stanowi rekomendacji czy doradztwa inwestycyjnego i nie może stanowić podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Wszelkie informacje dotyczące planów, oczekiwań, strategii, czy polityki inwestycyjnej co do przyszłości, stanowią odzwierciedlenie wiedzy i oczekiwań zarządzającego na moment sporządzenia niniejszego dokumentu, w związku z czym mogą one ulec wielokrotnej zmianie w zależności od rozwoju sytuacji na rynkach finansowych. W skrajnym przypadku może to oznaczać, że oczekiwania te mogą ulec zmianie, także zanim niniejszy dokument dotrze do jego adresata. IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., ul. Próżna 9, 00-107 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy nr KRS 0000278264, NIP 108-000-30-69, kapitał zakładowy 10.599.441 zł w całości opłacony. IPOPEMA TFI posiada zezwolenie na prowadzenie działalności udzielone przez Komisję Nadzoru Finansowego. Organem nadzoru dla IPOPEMA TFI jest Komisja Nadzoru Finansowego.

Maj był drugim miesiącem z rzędu, w którym, pomimo dobrej sytuacji gospodarczej i decyzji Rady Polityki Pieniężnej o utrzymaniu stopy referencyjnej na poziomie 1,5%, tracili posiadacze polskich obligacji skarbowych. Rentowność 10-letniej obligacji wzrosła z 3,07% do 3,11%, 5-letniej z 2,35% do 2,43%, a dwulatki z 1,60% do poziomu 1,67%. Pierwsza część miesiąca nie zapowiadała spadku cen, co więcej i posiadacze jednostek funduszy dłużnych byli zadowoleni z zysków jakie osiągnęli. Od połowy miesiąca nastąpiła jednak wyprzedaż polskiego długu. Przyczyną była zapowiedź podwyżek stóp w USA oraz uzasadnienie negatywnej perspektywy dla Polski przez agencję Moody’s.

Powodów do optymizmu nie było także w USA, gdzie rentowność 10-latek wzrosła z 1,83% do 1,86%. Wspomniany wzrost ma związek z zapowiedziami zaostrzenia polityki monetarnej przez FED już w miesiącach letnich – większość analityków stawia na podwyżkę w lipcu. Po drugiej stronie Oceanu Atlantyckiego nastroje były zgoła odmienne. Łagodna polityka Europejskiego Banku Centralnego skłoniła inwestorów do kupowania nie tylko niemieckich czy francuskich papierów dłużnych, ale również obligacji z krajów południa Europy. Rentowność dziesięcioletnich niemieckich Bundów spadła o 13 punktów bazowych do poziomu 0,14%. W podobnej skali zyskiwali posiadacze obligacji hiszpańskich czy włoskich.

Chociaż w minionym miesiącu benchmark EFFAS Poland >1 do którego porównuje się większość funduszy dłużnych na naszym rynku spadł o 0,05%, to zespół zarządzający aktywami funduszy dłużnych IPOPEMA SFIO wypracował dodatnie stopy zwrotu: subfundusz IPOPEMA Dłużny zyskał 0,29%, a IPOPEMA Obligacji 0,18%. Od początku roku wspomniane fundusze zarobiły odpowiednio: +2,34%, i + 1,82%, co pozwoliło im na zajęcie pierwszego i czwartego miejsca w swoich grupach porównawczych (za Analizy Online SA).

Na dobry wynik funduszy dłużnych IPOPEMA SFIO wpłynęły inwestycje w polskie obligacje skarbowe, zwłaszcza te o długim terminie do wykupu, które mocno zyskiwały w pierwszych 2 tygodniach maja. Pozytywny efekt dały też inwestycje w instrumenty zagraniczne. Wraz ze wzrostem cen zarządzający zredukowali pozycje na długim końcu krzywej dochodowości, żeby pod koniec miesiąca, po przecenie, ponownie zwiększyć zaangażowanie w 5-10 latki. Dodatnią stopę zwrotu przyniosły też dłużne papiery wartościowe węgierskie w USD oraz rumuńskie w EUR.

Oferta funduszy dłużnych z parasola IPOPEMA SFIO jest zróżnicowana. IPOPEMA Dłużny, to fundusz obligacji skarbowych – inwestuje tylko w skarbówki, natomiast polityka funduszu IPOPEMA Obligacji ma charakter bardziej uniwersalny – to fundusz bez benchmarku, absolutnej stopy zwrotu, który inwestuje zarówno w papiery wartościowe emitowane przez Skarb Państwa, jak i obligacje korporacyjne oraz w depozyty. Przedmiotem inwestycji obydwu funduszy mogą być papiery nominowane w PLN, USD oraz EUR, przy czym ryzyko walutowe tych lokat jest w pełni zabezpieczone. Nabywcy jednostek subfunduszu IPOPEMA Dłużny, to inwestorzy ostrożni, z awersją do ryzyka niewypłacalności emitentów, akceptujący czasowe wahania ceny jednostki spowodowane m.in. wrażliwością obligacji na inflację i decyzje Rady Polityki Pieniężnej – czas trwania obligacji do wykupu w tym portfelu waha się od 3,5 do 6 lat. Inwestorzy oczekujący powtarzalnych stóp zwrotu powyżej stawek depozytów bankowych niezależnie od sytuacji na rynku powinni zainteresować się ofertą funduszu IPOPEMA Obligacji, który poszukuje dodatkowych stóp zwrotu w ofercie obligacji korporacyjnych, głównie z ratingiem na poziomie inwestycyjnym.

W kolejnych miesiącach oczekujemy stopniowego wzrostu cen obligacji, w związku z bardzo łagodną polityką pieniężną prowadzoną przez EBC. Relatywnie wysokie rentowności, przy bardzo dobrych fundamentach polskiej gospodarki wraz z wysokim zaspokojeniem potrzeb pożyczkowych przez Ministerstwo Finansów, powinny przyciągnąć zagraniczny kapitał i pozwolić posiadaczom obligacji cieszyć się wzrostami.

Ipopema TFI wykresy

Materiał zaprezentowany na stronie pochodzi od naszego partnera Ipopema TFI.

FUNDUSZE IPOPEMA TFI W OFERCIE F-TRUST:

Przefiltruj:

wybierz towarzystwa

klasa aktywów

podział geograficzny

wybierz sektory

Ryzyko 1
7

waluta funduszu

min. pierwsza wpłata

FILTRUJ
Nazwa funduszu
Klasa
aktywów

Klasa aktywów – wskazuje w jakie instrumenty finansowe inwestuje fundusz. W ramach funduszy mieszanych fundusz może inwestować w kilka klas aktywów jednocześnie.


Ryzyko

Ryzyko – Ocena ryzyka na podstawie danych dostępnych w kluczowych informacjach dla inwestorów danego funduszu. Wskaźnik ryzyka stanowi syntetyczną wartość odzwierciedlającą poziom ryzyka związany z inwestycją w dany fundusz bądź subfundusz. Może on przybierać wartości od 1 (najmniej ryzykowny) do 7 (najbardziej ryzykowny).


Sektor

Sektor – informacja wskazująca zaangażowanie funduszu/subfunduszu w instrumenty finansowe emitowane przez określone podmioty. Podział może dotyczyć sektorów w jakich działają przedsiębiorstwa (np. ochrona zdrowia), wielkości kapitalizacji firm (małe/średnie/duże). W przypadku, gdy fundusz/subfundusz inwestuje w szerokie spektrum instrumentów finansowych emitowanych przez spółki z różnych branż, o różnej kapitalizacji, wówczas mamy do czynienia z funduszem/subfunduszem uniwersalnym. Region – Informacja na temat geograficznego rozkładu spółek z portfela. Jeżeli fundusz inwestuje przekrojowo, nie precyzując jaki region geograficzny będzie przeważał w jego portfelu, wówczas opisujemy go jako „globalny”.

Podział
geograficzny

Informacja na temat geograficznego rozkładu spółek z portfela. Jeżeli fundusz inwestuje przekrojowo, nie precyzując jaki region geograficzny będzie przeważał w jego portfelu, wówczas opisujemy go jako „globalny”.

Wynik
Ipopema Aktywnej Selekcji A Mieszane 4 Uniwersalny Globalny +3.26%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Aktywnej Selekcji B Mieszane 4 Uniwersalny Globalny +3.23%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Dłużny A Dłużne 3 Dłużne polskie skarbowe długoterminowe Polska +0.18%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Dłużny B Dłużne 3 Dłużne polskie skarbowe długoterminowe Polska +0.16%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Emerytura Plus A Mieszane 4 Uniwersalny Polska +0.62%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Emerytura Plus B Mieszane 4 Uniwersalny Polska +0.58%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema FIO m-INDEKS Kat. A Akcyjne 6 Małe i średnie spółki Polska +2.12%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema FIO m-INDEKS Kat. B Akcyjne 6 Małe i średnie spółki Polska +2.09%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Globalnych Megatrendów A Akcyjne 5 Uniwersalny Globalny +5.12%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Globalnych Megatrendów B Akcyjne 5 Uniwersalny Globalny +5.12%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Konserwatywny A Dłużne 2 Dłużne polskie uniwersalne Polska +0.11%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Konserwatywny B Dłużne 2 Dłużne polskie uniwersalne Polska +0.1%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Obligacji A Dłużne 3 Dłużne polskie skarbowe długoterminowe Polska +0.32%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Obligacji B Dłużne 3 Dłużne polskie skarbowe długoterminowe Polska +0.29%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Obligacji Korporacyjnych A Dłużne 2 Dłużne polskie korporacyjne Polska +0.14%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Obligacji korporacyjnych B Dłużne 2 Dłużne polskie korporacyjne Polska +0.08%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Portfel Polskich Funduszy A Mieszane 4 Uniwersalny Polska +1.4%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Portfel Polskich Funduszy B Mieszane 4 Uniwersalny Polska +1.41%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema SFIO Akcji Kat. A Akcyjne 6 Uniwersalny Polska +0.98%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema SFIO Akcji Kat. B Akcyjne 6 Uniwersalny Polska +0.98%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema SFIO Short Equity Kat. A (instytucje) Akcyjne 6 Uniwersalny Polska +0.72%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema SFIO Short Equity Kat. B (instytucje) Akcyjne 7 Uniwersalny Polska +0.72%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Short Equity A Akcyjne 6 Uniwersalny Polska +0.72%
2021-04-09
Szczegóły
Ipopema Short Equity B Akcyjne 7 Uniwersalny Polska +0.72%
2021-04-09
Szczegóły