Szkoła inwestycyjna
“jak inwestować w fundusze inwestycyjne”

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– czerwiec 2019

Zrobiło się naprawdę gorąco. Nie mówię tylko o aurze za oknem, ale o sytuacji na rynkach i scenie geopolitycznej. Z jednej strony widzimy nowe szczyty na głównych amerykańskich indeksach, a z drugiej ogrom kapitału płynący do obligacji skarbowych…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– maj 2019

Doczekaliśmy się korekty wzrostów trwających od początku roku. Zmaterializowały się ryzyka eskalacji konfliktu handlowego, który zaczyna wchodzić na coraz szersze tory, a dane makroekonomiczne dalej wskazują na słabszy okres w gospodarce światowej.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– kwiecień 2019

>Wzrosty na przekór danym makroekonomicznym nieco psują nasze podejście za pomocą cyklu gospodarczego. Z rynkiem się jednak nie dyskutuje.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– marzec 2019

Rynki akcji od początku roku zachowują się nadzwyczaj dobrze. Ze względu na zauważalne słabnące dane z realnej gospodarki, nie do końca wierzymy w stałość tych wzrostów.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– luty 2019

Do wojny handlowej między USA a Chinami doszła kwestia ceł na samochody produkowane w Europie. W tym kontekście tym bardziej dziwi nas skala poświątecznego odbicia, które trwa na rynkach akcyjnych.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– styczeń 2019

Wchodzimy w nowy rok z dużą dawką otwartych tematów, które mogą zdecydować o kierunkach ruchów cen na głównych aktywach. Cyklicznie rzecz biorąc mamy spowolnienie oraz spadające tempo inflacji, co powinno wspierać wyceny długu, zwłaszcza skarbowego.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– grudzień 2018

Zrobiliśmy wyraźny krok w naszym barometrze gospodarczym i wskazaliśmy dług skarbowy jako główne aktywo w portfelu w obecnej fazie cyklu. Zatem dzisiaj w naszych portfelach sporo zmian polegających na wydłużeniu duration funduszy dłużnych.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– listopad 2018

Przy inwestowaniu w fundusze posiłkujemy się danymi płynącymi z gospodarki, ale potwierdzenia dla wysuwanych wniosków szukamy również na wykresach notowań giełdowych. Obecnie, gdy spojrzymy na główne indeksy, rysuje się bardzo podobny obraz.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– październik 2018

W jednym jesteśmy w zespole analitycznym zgodni – trudno obecnie znaleźć miejsce do zarobku. Oczywiście przy założeniu, że nie szukamy spekulacyjnych odbić i krótkotrwałych ruchów na rynkach przy dużej zmienności.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– wrzesień 2018

Obraz rynku ostatnio się nie zmienił, ale argumenty w postaci zaostrzającej się wojny handlowej oraz rosnące stopy procentowe mają potencjał do tego, by i na rynku amerykańskim doszło do odwrotu kapitału od akcji. A w tle dokonuje się jeszcze niekontrolowany Brexit.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– sierpień 2018

Na nudę nie można narzekać. Z jednej strony borykamy się z coraz to nowymi ryzykami politycznymi, jak choćby Turcja czy Włochy, a z drugiej…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– lipiec 2018

Trudny okres do inwestowania. Mieszane dane makroekonomiczne oraz zamieszanie polityczne na najwyższym szczeblu, duża dawka nieprzewidywalności, nie pomagają w podejmowaniu decyzji o strukturze portfeli inwestycyjnych…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– czerwiec 2018

Na polskim rynku dotarliśmy do umownej granicy, od której zaczynamy używać nielubianego słowa „bessa”. Spadki indeksów na GPW sięgnęły już 20%, a na większości innych rynków wschodzących obraz również nie napawa optymizmem…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– maj 2018

Od początku roku doświadczamy większej zmienności na rynkach, a z gospodarki i Twittera płyną mieszane sygnały. Europa zwalnia. Pokazują to choćby wskaźniki PMI. Dla przykładu, PMI dla przemysłu Niemiec jest na najniższym poziomie od 15 miesięcy i wynosi obecnie 56,8 pkt.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– kwiecień 2018

Zgodnie ze wskazaniem naszego Barometru, jako punkt wyjścia przyjmujemy początek fazy spowolnienia gospodarczego. Dane makroekonomiczne są w dalszym ciągu pozytywne, lecz ich dynamika zwalnia.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– marzec 2018

Od lutowej korekty minął już ponad miesiąc. Po tym czasie widać, że na rynku pozostał już jeden temat przewodni, czyli duże spółki technologiczne w USA. Wyniki funduszy związanych z tym sektorem od początku roku dają dwucyfrowe rezultaty. W przypadku pozostałych rynków, zarówno w ujęciu sektorowym, jak i geograficznym, odbicia o podobnej skali już brak.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– luty 2018

W ostatnim miesiącu wspominaliśmy o byciu gotowym na różne scenariusze. Pierwsze dni lutego dobitnie o tym przypomniały. Zmienność powróciła, ponownie w centrum uwagi były przedziwne instrumenty finansowe, tym razem obstawiające brak zmienności na rynkach.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– styczeń 2018

Rok zaczynamy w doskonałych nastrojach. Wszystko dzięki wzrostom na rynkach, które przekładają się na wyniki naszych portfeli modelowych. Rynki rosną i nie ma co z tym dyskutować. W naszej opinii, czynnikiem kluczowym dla kierunków inwestycyjnych wydaje się być ciągle słabnący dolar.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– grudzień 2017

To ostatni tegoroczny komentarz dotyczący sytuacji na rynku funduszy. Otrzymujemy od zarządzających mnóstwo materiałów z prognozami na kolejny rok i konfrontujemy je z naszymi badaniami, które prowadzimy podczas komitetów analitycznych. Niestety, płynące sygnały są często sprzeczne, a każda teza, czy ta przemawiająca za kontynuacją hossy, czy ta ostrzegająca przed głębsza korektą, są poparte analizami i interesującymi wykresami.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– listopad 2017

Ostatnie kilka tygodni to nieco zwiększona zmienność na indeksach giełdowych oraz głównych parach walutowych.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– październik 2017

W ostatnim czasie mieliśmy wysyp informacji o rekordowych poziomach indeksów giełdowych oraz pozytywnych danych gospodarczych…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– wrzesień 2017

Ostatni miesiąc zaowocował bardzo dobrymi wynikami naszych portfeli modelowych. W portfelach specjalistycznym i akcyjnym wszystkie pozycje przyniosły dodatnie stopy zwrotu, wyrażone w złotym…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– sierpień 2017

Zbliża się koniec sezonu urlopowego. Na polskiej giełdzie widać już powoli rosnącą aktywność wyrażoną obrotami. Rynki wschodzące, takie jak nasz, wspierane są przez notowania surowców, w tym w szczególności miedzi, oraz ciągle słabego dolara…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– lipiec 2017

Rynek amerykański nadal pnie się do góry. Po czerwcowej korekcie nie ma już śladu, a na ekranach zagościły nowe rekordy. Odbicie zaliczyły też notowania surowców i tym samym funduszy opartych o spółki wydobywcze, przede wszystkim te, wydobywające metale przemysłowe…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– czerwiec 2017

Wchodzimy w okres letni, gdy z założenia mniejsza aktywność może uśpić czujność inwestorów. Ryzyka polityczne w Europie zostały chwilowo zniwelowane, ale do głosu dochodzą obawy o wysokie wyceny spółek – w szczególności technologicznych…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– maj 2017

Inwestorom przychodzi podejmować decyzje w gąszczu wydarzeń politycznych. Kalendarz jest pełen wyborów, a do tego politycy dbają o to, żeby również między głosowaniami było o nich głośno. W tle dzieje się gospodarka, które utrzymuje tempo wzrostu, ale przy nierosnącej już inflacji.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– kwiecień 2017

Kolejny miesiąc i nowe powody do niepokoju. Po marcowej przygodzie z FED-em, teraz głowy inwestorów zaprzątają sprawy natury politycznej. Do palety ryzyk o podłożu politycznym niespodziewanie doszły przedterminowe wybory w Wielkiej Brytanii, a oliwy do ognia dołożyły ataki rakietowe USA oraz napięcia na Półwyspie Koreańskim. Na pierwszym planie są jednak wybory we Francji, a właściwie ich druga tura.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– marzec 2017

Wraz z nadejściem wiosny przyszła również od dawna wyczekiwana korekta. Wcześniej rynek wyczekiwał decyzji amerykańskiego banku centralnego w sprawie stóp procentowych, ale przede wszystkim wsłuchiwano się w ton dotyczący planowanych ruchów FED w przyszłości. W efekcie wygórowanych oczekiwań największą zmienność zaobserwowaliśmy na funduszach opartych o spółki wydobywające metale szlachetne, których kursy na przestrzeni ostatnich dwóch miesięcy zafundowały inwestorom prawdziwy roller coaster.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– luty 2017

Ostatni miesiąc to kontynuacja dobrych nastrojów, zarówno gdy spojrzymy na dane makroekonomiczne, jak i na rynki. To co się zmieniło w ostatnim czasie, to wskazania sentymentu i nastrojów wśród inwestorów. Weszły one na wysokie poziomy, a zbytni optymizm i nadmierne przekonanie o wzrostach często bywa przez rynek testowane. Przygotowujemy się na korektę, ale przede wszystkim w wymiarze mentalnym, bo w portfelach trwa dalsza koncentracja pozycji przy utrzymaniu dywersyfikacji walutowej, sektorowej i geograficznej.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– styczeń 2017

W ostatnim czasie byliśmy świadkami zaprzysiężenia Donalda Trumpa i jego pierwszych decyzji oraz wystąpienia premier Wielkiej Brytanii na temat wychodzenia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej. O ile rynki akcyjne najważniejszych gospodarek rozwiniętych analizują te wydarzenia i konsolidują się po wcześniejszych wzrostach, to na rynku walutowym od początku stycznia 2017 roku widzimy osłabianie się amerykańskiej waluty…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– grudzień 2016 – PODSUMOWANIE

Za nami trudny rok, który rozpoczęliśmy od mocnej korekty, by w połowie roku zmierzyć się z zawirowaniami dotyczącymi BREXIT-u, a skończyć głowiąc się nad wpływem nowego prezydenta USA na rodzimą i światową gospodarkę. Znamiennym jest to, że po każdej mocniejszej przecenie rynek (zwłaszcza w wydaniu amerykańskim) równie szybko podnosił się i bił nowe rekordy. Pokazuje to, że jesteśmy w wyraźnym trendzie wzrostowym, który trwa już ósmy rok…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– grudzień 2016

Znamy już wyniki wyborów w USA, jak i reakcję rynków. W poprzednim miesiącu naszym celem było zabezpieczenie portfeli przed nadmiernymi wahaniami w reakcji na możliwe powyborcze warianty. Wracamy zatem do pełnej alokacji w fundusze akcji oraz zwiększamy nieco udział złotówki w naszych strategiach. Dodatni wynik naszych modeli to w większości zasługa zmian na rynku walutowym. Ameryka w nowym wydaniu przyciągnęła kapitał z rynku długu skarbowego oraz walut rynków wschodzących, osłabiły się również metale szlachetne, które do tej pory cieszyły się dużym zainteresowaniem w obliczu narastania ryzyka politycznego oraz pojawiającej się inflacji. Wzrost cen zbliża się nieuchronnie, a patrząc na wyniki referendum we Włoszech można się również spodziewać, że ze strony polityki impulsów w nadchodzącym czasie również nie zabraknie. Póki co rynki antycypują możliwe skutki działań prezydenta Trumpa i wskazują na kontynuację hossy na amerykańskim rynku.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– listopad 2016

>Październik nie przyniósł rozstrzygnięć. Rynek amerykański tracił przez cały miesiąc kończąc wynikiem – 3%. Rynki wschodzące, w tym nasz rodzimy, przez większość czasu zachowywały się pozytywnie, żeby w ostatnim tygodniu zredukować swoje wzrosty i zakończyć miesiąc z podobnym wynikiem, pozostając w 3 miesięcznej konsolidacji po letniej fali wzrostów. W październiku korekty doznały surowce, w tym obecne w naszych modelach ropa oraz złoto, a jedyną dodatnią stopę zwrotu przyniosły małe spółki z Japonii oraz mocno zdywersyfikowane akcje polskie. Zwiększona zmienność w ostatnim tygodniu spowodowana była zmianami w sondażach prezydenckich w Stanach Zjednoczonych, które w coraz większym stopniu uprawdopodobniają zwycięstwo Donalda Trumpa. Możliwych scenariuszy jest wiele, a ich skutki zarówno w średnim jak i w długim terminie trudne do oszacowania. Działania, które podjęliśmy mają na celu nieco przygotować nasze portfele na pierwsze dni i tygodnie po przyszłotygodniowych wyborach prezydenckich. Stawiamy jak zawsze na dywersyfikację sektorów, regionów, a teraz w szerszym zakresie również walut. Cel jaki sobie stawiamy to ograniczenie zmienności wartości naszych portfeli bez zakładania wygranej któregokolwiek kandydata.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– październik 2016

Kolejny miesiąc tego roku minął pod znakiem zmienności. Rynki w dalszym ciągu widzą szereg ryzyk, głównie związanych z polityką i to dodaje zmienności. Największe z rynków, zarówno w Azji, Europie, jak i Stanach Zjednoczonych, niewiele się przez miesiąc zmieniły. Wśród funduszy znajdujących się w naszych modelach najlepiej w ostatnim miesiącu zachowały się BlackRock GF World Mining A2 (USD), czyli fundusz spółek wydobywczych, który wzrósł o 4,05% oraz Caspar Akcji Polskich, czyli fundusz akcji polskich uniwersalnych, który zanotował wynik wynoszący 3,19% (w okresie jednego miesiąca na dzień 30 września 2016 roku). W większości modeli nadal obstajemy za rozwiązaniami, które przyniosły już zarobek, redukujemy jednak udział tych, które wzrosły najmocniej, aby poszukać okazji w tańszych rynkach. Każdy z modeli utrzymuje dość zdywersyfikowaną strukturę, mamy bowiem świadomość, że nadchodzące wielkimi krokami wybory w USA i referendum we Włoszech z pewnością nie pomogą stabilności giełd.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– wrzesień 2016

Sierpień był dość łaskawy dla inwestorów. Wprawdzie niektóre kierunki wystawiły nerwy inwestorów na dość dużą presję, ale jednak wiele indeksów zakończyło miniony miesiąc na plusie. W Azji najlepsze okazały się Chiny (SHBS Index) rosnąc o ponad 4%, najsłabsze natomiast były Filipiny, które spadły o 3,5%. W Europie zwycięzcą okazał się rumuński BET rosnąc niemal 4,5%, a za nim na podium uplasowały sie belgijski BEL20 (+3,71%) oraz brytyjski FTSE250 (+3,46%). Po drugiej stronie barykady mieliśmy indeksy z naszego regionu – czeski, litewski i estoński, spadające po około 2%.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– sierpień 2016

Lipiec był miesiącem zawirowań, które ponownie dotyczyły przede wszystkim Europy. Obawy o system bankowy, zwłaszcza włoski, nie pozwolił na spektakularne wzrosty, mimo że część danych makroekonomicznych powinna je wspierać. Zwłaszcza dane wyprzedzające, takie jak PMI, wyglądały dość dobrze. Ceny surowców dość mocno się wahały – dotyczyło to zarówno surowców energetycznych, jak i metali przemysłowych. Taki rozwój wydarzeń powodował dodatkową zmienność na rynkach.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– lipiec 2016

W ostatnim okresie cała Europa, a może i nawet cały świat, skupiał swoja uwagę na wydarzeniu z 23 czerwca, czyli na referendum w Wielkiej Brytanii. To co wydawało się niezwykle mało prawdopodobne, stało się rzeczywistością. Tego dnia, około 5.00 brytyjskiego czasu, BBC podała, że niemal pewne jest, iż Brytyjczycy zdecydowali się opuścić Unię Europejską, rynki potężnie zanurkowały. Funt zanotował najgorszy dzień od ponad trzydziestu lat, zaś przez europejskie rynki przetaczało się prawdziwe tsunami. Zaraz na otwarciu wiele z nich traciło po paręnaście procent. Jednocześnie umacniał się jen i dolar oraz frank.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– czerwiec 2016

Maj nie okazał się tak złym miesiącem, jak wielu się spodziewało. Popularne powiedzenie mówiące, że w maju należy sprzedać swoje inwestycje i powrócić do nich później, w tym roku, na szczęście, nie sprawdziło się. Zarówno w Azji, jak i w Europie znalazło się kilka rynków, które pozwoliły dobrze zarobić. Tradycyjnie już rynki amerykańskich akcji były oazą spokoju. Dużo bardziej nerwowo może być w czerwcu, a to za sprawą zbliżającej się wielkimi krokami decyzji FED-u w sprawie potencjalnej i wyczekiwanej decyzji dotyczącej podniesienie stóp procentowych. Istotnym ryzykiem jest również brytyjskie referendum dotyczące możliwego wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej. Wielu analityków określa to jako największe zagrożenie w 2016 roku.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– maj 2016

Kwiecień był miesiącem, który wprawił inwestorów w mocno mieszany nastrój. Cieszyli się przede wszytskim inwestorzy preferujący rynki wschodzące i inwestycje powiązane z surowcami, zwłaszcza metalami. Przykładem jest tutaj np. Brazylia, która, w całym zamieszaniu politycznym i korupcyjnym, do spółki z bardzo słabymi danymi makroekonomicznymi, wzrosła o niemal 10% (Bovespa 31 marca 2016 do 29 kwiecień 2016 roku). To dość częste, że mocno spekulacyjne rynki w bardzo krótkim okresie czasu dają ponadprzeciętne stopy zwrotu. Kluczem do sukcesu jest jednak timing inwestycji i świadomość konieczności realizacji zysku, kiedy nadejdzie właściwy czas. Istotną rolę odegrały w ostatnim czasie waluty. Głównym tematem pozostaje oczywiście dolar amerykański, który osłabiając się napędza giełdy rynków wschodzących, zaś jego umocnienie działa jak „straszak”…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– kwiecień 2016

Marzec minął pod znakiem powrotu inwestorów na rynki wschodzące. W Azji najlepszą okazję do zarobku dał rynek chiński. Zarówno indeks akcji typu A, dostępny dla inwestorów lokalnych, jak i B, dostępny dla inwestorów zagranicznych, zanotowały wysokie wzrosty, odpowiednio 10,1% i 8,7% (stan na dzień 1 kwietnia 2016 roku). W Azji najsłabszym rynkiem okazała się za to Japonia, która mimo kontynuowania programu luzowania ilościowego należy do najgorszych rynków w tym roku. W Europie również najlepszymi okazały się rynki peryferyjne. Węgierski BUX wzrósł o ponad 11%, rosyjski RTS o ponad 10%, zaś turecki XU100 o ponad 8%. Rynki Starej Europy okazały się relatywnie słabe, mimo zapowiedzi Mario Draghiego dalszego luzowania nie zareagowały pozytywnie i zaliczyły umiarkowane spadki…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– marzec 2016

Kolejny miesiąc z rzędu mija pod znakiem bardzo nerwowego rynku. W takim otoczeniu niezwykle ciężko jest wyznaczyć trend i znalezc kierunek inwestycyjny, który będzie owocowwał stabilnymi, długofalowymi wzrostami. Z pewnością warto przyglądać się krajom i sektorom, które przeceniły się najmocniej. Wielu inwestorów nie oczekuje teraz wysokiej dynamiki wzrostu, ale przede wszystkim poszukuje atrakcyjnych rentowności dywidendowych, które obecnie przekraczają rentowności oferowane przez obligacje. W modelu defensywnym zredukowaliśmy nieco udział obligacji amerykańskich denominowanych w USD. Zdaje się, że kolejna podwyżka stóp przez FED zostanie nieco odsunięta w czasie, co oznacza, że dolar amerykański może zachować się stabilniej i przynajmniej tymczasowo znaleźć się w trendzie bocznym. W modelach akcyjnym i specjalistycznym zdecydowaliśmy się na przeniesienie środków do rozwiązań skupiających się na bardziej przecenionych rynkach. Ich niska wycena powinna przykuwać uwagę inwestorów. Mamy tu na myśli zarówno poszczególne kraje, jaki i sektory.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– luty 2016

Przez ostatnie kilka miesięcy utrzymywaliśmy dość stabilną strukturę portfela, zmiany były raczej kosmetyczne. W lutym zdecydowaliśmy się na poważne przetasowanie w modelu specjalistycznym, ograniczając liczbę pozycji, akceptując podwyższone ryzyko i skupiając się na rozwiązaniach sektorowych, które do tej pory przede wszystkim straszyły inwestorów. Taki ruch związany jest głównie z mocno zmienną ceną ropy, która jest dobrym wskaźnikiem dla zachowania cen innych surowców, a także – jak pokazują w ostatnich tygodniach rynki – głównym prowodyrem zmian cen akcji. Towarzysząca nam w ostatnim okresie ponadprzeciętna zmienność utrudnia podejmowanie decyzji inwestycyjnych. Widać jednak, że inwestorzy nie są skorzy do wychodzenia ze swoich inwestycji ze stratą i wydaje się, że wolą obecne zawirowania przeczekać na wcześniej obranych pozycjach. Zmiany w modelu defensywnym nie były duże.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– styczeń 2016

Nerwy inwestorów zostały kolejny raz wystawione na ciężką próbę. Ostatnie 30 dni minięło pod znakiem potężnych przecen (dane na dzień 21.01.2016 roku). Ich liderami, patrząc przez pryzmat krajowych indeksów w walucie loklanej, zostały Chiny, gdzie indeks SHC stracił ponad 20%. Niewiele lepiej zachował się japoński NIKKEI225, notując ponad 15-procentowy spadek. W Europie spadki najbardzie odczuli ci, którzy wierzyli, że rynek rosyjski dostarczy nam jeszcze powodów do radości – indeks RTS zanotował spadek o około 18%. Niewiele lepiej zachowały się rynki w Europie Zachodniej, gdzie główny rynek grecki zanurkował o 16%, zaś włoski MIB niemalże 14%. Główne rynki, takie jak DAX, czy FTSE100, zanotowały tylko nieco słabszy miesiąc. Ten pierwszy stracił blisko 10%, zaś ten drugi ponad 5%. Nie lepiej prezentowały się indeksy amerykańskie. S&P500 spadł o ponad 8%, zaś NASDAQ zaliczył 10-procentowy spadek…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– grudzień 2015

Ostatni okres obfitował w emocje i sporą dawkę spekulacji, dotyczącą przyszłej polityki FED-u. FOMC i stojąca na jego czele Janet Yellen zdecydowali się w zasadzie na niewielką zmianę, podnosząc bazową stopę o 25bp. To zdaje się zaspokoiło apetyt inwestorów i wskazało, aczkolwiek nie do końca wyraźnie, że amerykańska gospodarka ma się lepiej. Z drugiej strony, sam komunikat FED nie był bardzo jastrzębi w swojej wymowie i wskazał, że tempo dalszych podwyżek będzie bardzo umiarkowane. Reakcja rynku nie była specjalnie zaskakująca…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– listopad 2015

Ostatnie 30 dni to okres braku klarowności na większości rynków. Mimo to, niektóre kierunki pozwoliły na dość dobry zarobek. Atrakcyjny był niemiecki DAX zyskujący niemal 10%, podobnie zresztą jak chiński rynek akcji typu B. Nie zawiodły również spółki technologiczne, te notowane na NASDAQ100 zanotowały ponad 5-procentowy wzrost. Inne rynki były nieco gorsze, ale wiele wskazuje, że mamy do czynienia z pozytywnymi odczuciami co do zbliżającej się wielkimi krokami końcówki roku.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– październik 2015

Ostatni okres przedstawiał mieszany, ale jednak dość pozytywny obraz, który był po części pokłosiem obaw o stan chińskiej gospodarki i permanentnie nieudające się próby wskrzeszenia inflacji. Z drugiej strony dostrzegamy poprawę danych makroekonomicznych w Europie. Z kolei w Polsce sytuacja wciąż wygląda dobrze, ale to nerwowość wywołana polityką steruje obrazem giełdy w Warszawie.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– wrzesień 2015

Miesiąc minął pod znakiem oczekiwania na decyzje FED-u dotyczącą podniesienia stóp procentowych. Rynki przez długi okres znajdowały się w trendzie bocznym, nie było chętnych do podejmowania ryzyka w obliczu tak ważnego wydarzenia, jak pierwsza od dekady podwyżka stóp procentowych w USA. Rynki finansowe zapewne na długo zapamiętają datę 17 września 2015 roku i będzie ona kojarzona z kompletnym brakiem decyzyjności FED-u.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– sierpień 2015

Mijający miesiąc był trudny dla globalnych rynków. Uwidoczniła się awersja do ryzyka i niechęć do kierunków, które do tej pory były kochane przez inwestorów. Rynki wschodzące, które kusiły dużym potencjałem wzostu, przestały być modne. Inwestorzy globalni przekładają obecnie ryzyko ponad zysk. Dewaluacja chińskiej waluty pociągnęła za sobą osłabienie innych walut rynków wschodzących…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– lipiec 2015

Atmosfera na rynkach w ostatnim okresie jest zdecydowanie bardziej gorąca niż polskie lato. Ostatni okres był w pełni zdominowany przez wydarzenia greckie. Rynek nasłuchiwał i wyczekiwał konsensusu między przedstawicielami greckiego rządu reprezentowanego przez Aleksisa Tspirasa, a przedstawicielami strefy euro. Wydaje się, że pewne rozwiązanie zostały wypracowane, aczkolwiek ciężko powiedzieć, dla kogo okażą się one korzystne. Ostateczenie Grecy zostali zmuszeni do akceptacji dość agresywnego pakietu reform. Z drugiej, otrzymali, po raz kolejny, finansowanie, które zapewne nie zostanie już nigdy zwrócone…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– czerwiec 2015

Obecny miesiąc mija pod znakiem rozmów między przedstawicielami greckiego rządu i państw europejskich. Cała sytuacja zdaje się powoli męczyć i drażnić pozostałych członków Strefy Euro. To nie powinno dziwić, bo ten mało znaczący z gospdarczego punktu widzenia kraj już po raz kolejny wystawia na próbę nerwy polityków, przede wszystkim z zamożnych państw, na przykład Niemiec i Francji. Aleksis Tsipras, czyli obecny premier Grecji, znalazł się w sytuacji w zasadzie bez wyjścia. Jakiekolwiek zapadną rozstrzygnięcia, dla niego będą one porażką.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– maj 2015

Ostatni miesiąc pozostawił inwestorów w mieszanym nastroju. Z jednej strony mieliśmy rynki, które zarobiły bardzo dobrze, np. Chiny. Z drugiej, towarzyszyła nam ogromna zmienność – i to zarówno na rynkach obligacji, jak i akcji. Takie okresy, kiedy zdawać się może, że rynki nie podążają w żadnym konkretnym kierunku wystawiają nerwy inwestorów na próbę. Istotnym jest, aby w okresach podwyższonej zmienności nie podejmować decyzji sterowanych emocjami. Dane makroekonomiczne nie dają wyraźnego obrazu…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– kwiecień 2015

Marzec minął pod znakiem wzrostów napędzonych przez działania Europejskiego Banku Centralnego. Naturalnie największymi beneficjentami stały się giełdy europejskie, zwłaszcza te o relatywnie zdrowej gospodarce, jak np. Niemcy. Kulą u nogi i przeszkodą do jeszcze większych wzrostów jest Grecja i problem z jej zadłużeniem. Z czysto gospodarczego punktu widzenia jej wyjście ze strefy euro nie powinno być specjalnie groźne, ale stworzyłoby to precedens, który mógłby stanowić realne zagrożenie dla integralności unii walutowej…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– marzec 2015

W marcu 2015 roku zdecydowaliśmy się na wzięcie części zysku. Zmniejszeniu uległ udział dolara, zaś istotnie wzrosły inwestycje w złotym. Nie spodziewamy się w najbliższym czasie podniesienia stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, a co za tym idzie dolar może cechować się nieco podwyższonym poziomem zmienności. Wierzymy również w kontynuacje poprawy na rynkach zachodnioeuropejskich…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– luty 2015

Kolejny miesiąc minął pod znakiem napięć politycznych. Sytuacja na wschodzie Europy, mimo zawartego w Mińsku rozejmu, nadal pozostaje napięta. W Strefie Euro spokój burzy Grecja. Wybrany niedawno populistyczny rząd nie koniecznie chce akceptować odpowiedzialności kraju za swoje długi i może czekać nas jeszcze kilkutygodniowe napięcie polityczne…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– styczeń 2015

Grudzień 2014 okazał się ciekawym miesiącem na rynkach kapitałowych. Nieco gorzej niż jesteśmy przyzwyczajeni zachowały się polskie obligacje skarbowe. Grudzień, był pierwszym miesiącem od dawna, gdzie nie mieliśmy do czynienia ze spadkiem ich rentowności. Najbardziej imponowały Chiny i pozwoliły sowicie zarobić. Co dla nas istotne, są one pokaźną składową portfeli funduszy azjatyckich, które to już posiadamy w naszych modelach. Japonia dawała powód do mieszanych uczuć. Zmienność towarzysząca tamtejszemu rynkowi może przyprawić o ból głowy nawet doświadczonych inwestorów…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– grudzień 2014

Końcówka listopada i dwa pierwsze tygodnie grudnia nie napawały optymizmem. Wprawdzie niektóre z giełd pozwoliły na zarobek, np. chińska, ale mieliśmy do czynienia z dużymi wahaniami, które świadczą o dużej nerwowości inwestorów. Tegoroczny grudzień, który często jest bardzo spokojnym miesiacem na rynkach, z pewnością nie zapiszę się pozytywnie w pamięci inwestorów…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– listopad 2014

Po niezwykle nerwowym październiku, mieliśmy do czynienia z bardzo dobrym początkiem listopada. Wiele giełd zachowało się powyżej oczekiwań, zaliczając udane odbicie i wracając do wysokich poziomów, co dotyczy zwłaszcza rynku amerykańskiego. Dobrze zachowały się również rynki azjatyckie, a Japonia ponownie natchnęła serca inwestorów nadzieją na powrót do regularnych i wysokich wzrostów. Poza modelem specjalistycznym, nie decydujemy się na żadne zmiany…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– październik 2014

Miesiąc minął pod znakiem dużej niepewności. Inwestorzy zaczęli zdaje się dostrzegać cały szereg ryzyk, o któych się tak głośno wcześnie nie mówiło. Co prawda w dalszym ciągu tematem numer jeden pozostaje podwyżka stóp procentowych w USA, choć wielu mówi, że nie nastąpi to dopiero w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Nienależy jednakże bagatelizować kwestii Państwa Islamskiego, Ebolii i ciągłego napięcia na granicy rosyjsko ukrainskiej…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– wrzesień 2014

Okres ostatniego miesiąca pozostawia mieszane odczucia. Z jednej strony mamy do czynienia z pewnym uspokojeniem sytuacji, z drugiej wciąż panuje niepewność co do kierunków rozwoju sytuacji na wschodzie Europy. Dane makroekonomiczne są mieszane – dobre wieści przeplatają się z mniej pozytywnymi. Bacznie śledzimy zachowanie banków centralnych, bo to ich polityka wyznaczy dalszy kierunek rozwoju wydarzeń…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– sierpień 2014

Lipiec to miesiąc, który minął pod znakiem zawirowań politycznych. Sierpień zreszta nie różni się zasadniczo. Niewiele mówiło się, o sytuacji maakroekonomicznej, a dużo więcej o sankcjach i ch następstwach, zwłaszcza dla gospodarek europejskich. Nie może to dziwić, o wiele ławtwiej jest prognozowac przyszłość, kiedy nie musimy martwić ryzykiem politycznym…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– lipiec 2014

W ostatnim okresie mieliśmy do czynienia z dużą nerwością na polskim rynku. Z pewnością po części wywołała ją “afera taśmowa” podważającej nieco niezależność kluczowych organów państwa, a z drugiej strony wciąż nie wyjaśniona sytuaja OFE. Niewiele osób spodziewa się, że nagle w ostatnim miesiącu Polacy zaczną szturmować urzędy w celu zdeklarowania chęci pozostania w Otwartych Funduszach Emerytalnych. My także pozostajemy w tej sprawie sceptyczni…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– czerwiec 2014

Optymizm w serca inwestorów wlał prezes EBC, a także coraz lepiej zachowujące się rynki wschodzące, które znowu przyciągają kapitał. My jednak stawiamy na inwestycje globalne. Mario Draghi, prezes Europejskiego Banku Centralnego, swoją decyzją o obniżeniu stóp procentowych tchnął nieco optymizmu w serca inwestorów…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– maj 2014

Dopasowujemy się do wstrząsów politycznych, które targają gospodarką i przygotowujemy na trudniejszy okres.

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– kwiecień 2014

Marzec nie był łatwym miesiącem na światowych rynkach. Dobre dane płynące z gospodarek krajów strefy euro oraz Stanów Zjednoczonych zostały przyćmione w dużej mierze przez politykę. Cieniem rzuciły się wydarzenia na Ukrainie i to w dużej mierze przykuło uwagę inwestorów. Co więcej, mieliśmy również do czynienia ze sporą dawką niepokojących danych z sektora finansowego i deweloperskiego w Chinach…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– marzec 2014

Marzec nie był łatwym miesiącem na światowych rynkach. Dobre dane płynące z gospodarek krajów strefy euro oraz Stanów Zjednoczonych zostały przyćmione w dużej mierze przez politykę. Cieniem rzuciły się wydarzenia na Ukrainie i to w dużej mierze przykuło uwagę inwestorów. Co więcej, mieliśmy również do czynienia ze sporą dawką niepokojących danych z sektora finansowego i deweloperskiego w Chinach…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– luty 2014

Styczeń był nerwowym miesiącem. Najbardziej odczuły to rynki wschodzące, wśród nich Turcja. Był to więc trudny okres dla takich pozycji, jak UniObligacje Nowa Europa i Caspar Akcji Tureckich…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– styczeń 2014

W styczniu zdecydowaliśmy się nie wprowadzać zmian w modelach. Sytuacja rynkowa nie jest łatwa, rynki cechują się dużą zmiennością. Pozostajemy jednak optymistami, przede wszystkim wierzymy, że dobra dywersyfikacja pomoże czerpać nam ze wzrostów na giełdach z całego świata…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– grudzień 2013

W grudniu nie decydujemy się na większe zmiany w strukturze modeli. Wykonujemy małe ruchy, likwidując lub redukując niektóre pozycje. Najważniejszą, wartą odnotowania zmianą, jest zwiększenia udziału Azji w modelach zrównoważonym, akcyjnym i specjalistycznym…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– listopad 2013

Minął kolejny miesiąc, czas więc na dokładną analizę sytuacji i na zmiany. Nie są one rewolucyjne, ale jednak rynek wymusił na nas kilka ruchów, które powinny zwiększyć wartość naszych inwestycji. Tym razem nastawiamy się na działania odrobinę bardziej agresywne – i to zarówno w Modelu Defensywnym, jak i Akcyjnym. Chcemy skorzystać na wzrostach akcji w Starej Europie, więc pewnych zmian dokonujemy także w Modelu Specjalistycznym…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– październik 2013

Po pierwsze dziękujemy, że tak wiele osób zainteresowało się naszą inicjatywą. Działa to na nas mobilizująco.

W październiku nie robimy zdecydowanych zmian. W ostatnim okresie mamy do czynienia z kwestią limitu zadłużenia w USA oraz problemów z zawiązaniem koalicji w Niemczech, a co za tym idzie – sporej nerwowości na rynkach kapitałowych…

Przeczytaj całość

Szkoła inwestycyjna „jak inwestować w fundusze”
– wrzesień 2013

Naszym celem jest przedstawienie Państwu hipotetycznych modeli inwestycyjnych odnoszących się do jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych lub tytułów uczestnictwa funduszy zagranicznych. Każdy z modeli został skonstruowany wyłącznie w oparciu o produkty inwestycyjne dostępne w F-Trust. Każdy z czterech modeli stanowi zobrazowanie hipotetycznego sposobu dobierania produktów, w zależności od poziomu akceptowalnego ryzyka…

Przeczytaj całość