ETF (ang. exchange-traded fund), to instrument finansowy, który jest notowany na giełdzie i łączy w sobie zarówno cechy akcji jak i funduszy inwestycyjnych. Pozwala stosunkowo łatwo uzyskać ekspozycję na szeroki koszyk instrumentów finansowych, choć wybór odpowiedniego ETF-u wymaga poznania jego konstrukcji, kosztów i ryzyka.

Jak działa ETF?

Jednostki ETF są kupowane i sprzedawane za pośrednictwem rachunku maklerskiego. Ich cena zmienia się w trakcie sesji giełdowej i zależy między innymi od wartości aktywów znajdujących się w portfelu funduszu, bieżącego popytu i podaży oraz płynności obrotu. W przeciwieństwie do tradycyjnych funduszy inwestycyjnych nie trzeba więc czekać na wycenę ustalaną raz dziennie.

Większość ETF-ów jest zarządzana pasywnie. Oznacza to, że zarządzający nie próbuje regularnie wybierać instrumentów, które mają osiągnąć wynik lepszy od rynku, lecz odtwarza skład i zachowanie określonego indeksu. Rezultat funduszu może jednak nieznacznie różnić się od rezultatu indeksu. Na rozbieżności wpływają między innymi koszty, podatki, sposób replikacji oraz zmiany w składzie portfela.

Jak ETF odwzorowuje indeks?

Fundusz może stosować replikację fizyczną, kupując wszystkie lub wybrane składniki indeksu, albo replikację syntetyczną, wykorzystując instrumenty pochodne. Pierwsza metoda pozwala funduszowi bezpośrednio posiadać określone aktywa. Druga opiera się na umowie z instytucją finansową, co wiąże się również z ryzykiem kontrahenta.

Przed zakupem warto zatem sprawdzić dokument KID (ang. Key Information Document), politykę inwestycyjną oraz informacje dotyczące aktywów i sposobu replikacji.

Czym ETF różni się od funduszu inwestycyjnego?

Pomimo że zarówno Exchange Traded Fund (ETF), jak i fundusze inwestycyjne oferują możliwość inwestowania w zdywersyfikowane portfele aktywów, to jednak znacznie się od siebie różnią pod względem m.in.: sposobu obrotu, struktury czy kosztów.

1. 1.Sposób obrotu – ETF jest notowany na giełdzie, a jednostki można kupować i sprzedawać w czasie rzeczywistym, podobnie jak akcje, w przeciwieństwie do funduszy inwestycyjnych, które są nabywane po cenie ustalanej na koniec dnia roboczego.
2. 2.Koszty – ETF-y zwykle mają niższe opłaty, ponieważ najczęściej pasywnie odwzorowują wybrany indeks. Fundusze inwestycyjne są często zarządzane aktywnie, co może wiązać się z wyższymi kosztami. Ich poziom zależy również od rodzaju funduszu – fundusze akcyjne zazwyczaj pobierają wyższe opłaty niż fundusze dłużne.
3. 3.Dywersyfikacja – Exchange-traded fund inwestuje w szeroki zakres aktywów, takich jak akcje, obligacje czy nieruchomości. Zapewnia to inwestorom łatwiejsze zróżnicowanie portfela.
4. 4.Zarządzanie portfelem – Zadaniem zarządzającego ETF-em jest najczęściej odwzorowanie wybranego indeksu lub strategii. W funduszu aktywnym zarządzający na bieżąco wybiera aktywa i podejmuje decyzje dotyczące ich kupna oraz sprzedaży.

Więcej na temat funduszy inwestycyjnych pisaliśmy tutaj – Fundusze inwestycyjne – jak to działa? [INFOGRAFIKA]

Zalety i wady inwestowania w ETF-y

Warto pamiętać, że zarówno ETF-y, jak i tradycyjne fundusze inwestycyjne mają swoje wady i zalety, a inwestowanie w nie wiąże się z ryzykiem. Wybór jednego z nich zależy najczęściej od preferencji i potrzeb inwestora.

Zalety

Dywersyfikacja – Inwestowanie w ETF-y umożliwia inwestorom dywersyfikację portfela poprzez nabycie udziałów w wielu różnych aktywach jednocześnie. Ogranicza to wpływ spadku wartości pojedynczego instrumentu na cały portfel.




Koszty zarządzania – ETF-y często wiążą się z niższymi kosztami zarządzania w porównaniu do tradycyjnych funduszy inwestycyjnych, ponieważ najczęściej pasywnie odwzorowują indeks. Nie wymagają więc tak rozbudowanych analiz, częstych zmian w portfelu ani aktywnego zarządzania jak tradycyjne fundusze.




Nie oznacza to jednak, że każdy ETF jest tańszy od każdego funduszu inwestycyjnego. Koszty zależą również od rynku, strategii, sposobu odwzorowania indeksu i konstrukcji konkretnego produktu.




Elastyczność i płynność – ETF-y są notowane na giełdach papierów wartościowych, co pozwala na ich kupno i sprzedaż w czasie rzeczywistym, podobnie jak akcje.




Transparentność – wiele ETF-ów regularnie, a niekiedy nawet codziennie, publikuje informacje o składzie portfela. Ułatwia to inwestorom analizę ekspozycji i ryzyka, choć zakres udostępnianych danych zależy od konkretnego produktu.




Długi horyzont inwestycyjny – ETF-y, szczególnie te oparte na szerokich indeksach akcji, dobrze sprawdzają się w inwestowaniu długoterminowym. Dłuższy horyzont pozwala ograniczyć znaczenie krótkotrwałych wahań rynku. Nie oznacza to jednak, że każdy ETF jest przeznaczony do wieloletniej inwestycji.




Wady




Opłaty i koszty – Inwestowanie w ETF-y może wiązać się z prowizją maklerską, spreadem oraz podatkiem od zysków kapitałowych. Warto zaznaczyć, że przy funduszach inwestycyjnych również pobierany jest podatek od zysków kapitałowych, który wynosi aktualnie 19%.




Potencjalnie niższa rentowność – ETF-y mają na celu odwzorowanie indeksu, co oznacza, że ich wyniki są zbliżone do wyników tego indeksu. Osiągnięcie znacznie wyższych zysków niż rynek jest trudniejsze niż w przypadku aktywnego zarządzania portfelem.




Brak bieżących wypłat w ETF-ach akumulujących – Niektóre ETF-y reinwestują otrzymane dywidendy, zamiast wypłacać je inwestorom. Może to nie odpowiadać osobom, które oczekują regularnego dochodu z inwestycji. Inwestorzy zainteresowani wypłatami mogą wybierać ETF-y dystrybucyjne.




Tracking error – ETF-y nie zawsze poprawnie odwzorowują indeks, który śledzą. Różnica między wynikami ETF a indeksem nazywana jest błędem śledzenia (ang. tracking error). Jego przyczyną mogą być koszty transakcyjne, opłaty za zarządzanie czy zmiany w składzie indeksu.




Czy warto inwestować w ETF-y?




ETF-y mogą być dobrym rozwiązaniem dla osób, które chcą inwestować w wiele aktywów jednocześnie, przy stosunkowo niskich kosztach. Dzięki szerokiej gamie dostępnych ETF-ów, inwestorzy mogą dostosować swoje inwestycje do indywidualnych celów i preferencji, co czyni to rozwiązanie naprawdę interesującym instrumentem finansowym. Warto jednak pamiętać, że tak samo jak każda inna forma inwestycji wiążą się również z pewnym ryzykiem i nie zawsze gwarantują określone zyski.





Zobacz także:

• Czym jest portfel inwestycyjny?
• Strategia DCA – czym jest i jak ją stosować?
• Analiza fundamentalna – czym jest i jak wykorzystać ją w inwestowaniu długoterminowym?


Nota prawna 

Informacje dotyczące treści

F-Trust iWealth S.A. informuje, że wszelkie materiały zawarte powyżej stanowią własność F-Trust iWealth S.A. i mają wyłącznie charakter informacyjny oraz reklamowy oraz nie może być podstawą samodzielnych decyzji inwestycyjnych. Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, ani zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach finansowych w nim przedstawionych. Nie stanowi także usługi doradztwa inwestycyjnego, ani rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu przepisów prawa. Przedmiotowe materiały nie stanowią także porady inwestycyjnej, ani jakiejkolwiek innej formy zalecenia inwestycyjnego dotyczącego danego instrumentu finansowego, a także jakiejkolwiek innej porady, w szczególności prawnej bądź podatkowej.

Informacje dotyczące ryzyka

F-Trust iWealth S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w prospekcie informacyjnym oraz kluczowych informacjach dla inwestorów funduszu.