Barometr gospodarczy F-Trust iWealth // maj 2025
To pierwszy etap naszej comiesięcznej analizy, który jest efektem
pracy Komitetu Analitycznego F-Trust. Celem barometru jest
znalezienie w cyklu gospodarczym miejsca, w którym znajduje się
światowa gospodarka i w ten sposób zidentyfikowanie preferowanej
klasy aktywów.
Pokaż cały proces
Komentarz Jędrzeja Janiaka, Analityka F-Trust iWealth:
Trudno jest wyciągać jednoznaczne wnioski z danych makroekonomicznych z ostatniego okresu. Wynika to z ingerencji w procesy gospodarcze, niemniej jednak pewne wnioski należy wyciągnąć. Najbardziej poszkodowany wydaje się handel międzynarodowy – trudno bowiem zamawiać towary, nie mając pewności, ile ostatecznie będzie trzeba za nie zapłacić.
Spadek nowych zamówień eksportowych to najbardziej widoczna zmiana w danych PMI. W wyniku pogorszenia się sytuacji w USA spadł również często cytowany JP Morgan Global Manufacturing, którego ostatni odczyt wyniósł 49,8 punktu.
Drugim istotnym czynnikiem, tym razem o raczej pozytywnym wpływie na wzrost gospodarczy i inflację, jest spadająca cena ropy naftowej. Jej spadek, zapowiadany przez Donalda Trumpa („drill, baby, drill”), ma na celu przede wszystkim przeciwdziałanie rosnącej inflacji wywołanej cłami, a także osłabienie finansowe Rosji.
Zachowanie giełd wskazuje natomiast, że inwestorzy odchodzą od skrajnego przeważania akcji amerykańskich i kierują swój kapitał do Europy. W Europie obserwujemy nie tylko poprawę nastrojów w PMI, ale także lepsze dane dotyczące PKB za pierwszy kwartał. Co istotne, raportowane zyski spółek za ten okres również pozytywnie zaskakują.
Oddalające się widmo podwyższonej inflacji oraz wolniejsze tempo wzrostu gospodarczego skłoniło nas do symbolicznego cofnięcia naszej wskazówki w Barometrze Gospodarczym. Jest to sytuacja rzadka, dotychczas zastosowana tylko raz – w marcu 2020 roku. Trudno jednak obecnie uznać, że mamy do czynienia z naturalnymi i cyklicznymi procesami. Zaburzenia te są efektem świadomych działań politycznych na skalę globalną, co wpływa na cykliczność gospodarki.
Implikacje inwestycyjne tego posunięcia to nieco mniej pozytywne nastawienie do sektorów surowcowych oraz bardziej proobligacyjne podejście, ponieważ pośrednim efektem obecnej sytuacji powinny być niższe stopy procentowe.
Komentarz do barometru gospodarczego w formie PODCASTU
Portfel “jednego funduszu” według Barometru Gospodarczego F-Trust iWealth
Poniżej prezentujemy wyniki portfela jednego funduszu, który pozwala weryfikować stawiane przez nas makroekonomiczne tezy. Zgodnie ze wskazaniem Barometru Gospodarczego wybieramy do portfela jeden fundusz z preferowanej klasy aktywów. Transakcji dokonujemy jedynie wtedy, gdy zmieniamy ćwiartkę w naszym modelu. Przedstawiony wykres to linia kapitału naszego portfela, a kolory w tle odpowiadają kolorom w modelu i tym samym wskazują klasę aktywów, w którą w danej chwili ulokowaliśmy kapitał.
Nasza analiza jest cykliczna. Zobacz z czego wynika pozycja wskazówki barometru gospodarczego F-Trust iWealth
Barometr gospodarczy – kwiecień 2025
Barometr gospodarczy – marzec 2025
Barometr gospodarczy – luty 2025
Jak czytać barometr? Zobacz inne nasze filmy!
Obejrzyj ten film, jeżeli chcesz się dowiedzieć co analizujemy, przygotowując comiesięczne odczyty barometru:
Obejrzyj ten film, jeżeli chcesz dowiedzieć się jaka jest rola barometru w naszym cyklu analitycznym. W jaki sposób inwestować w fundusze inwestycyjne czytając barometr?
Zobacz także:
Zastrzeżenia Prawne
Informacje dotyczące treści zamieszczonych na stronie internetowej
F-Trust iWealth S.A.
Wszelkie materiały zawarte w niniejszym opracowaniu stanowią własność
F-Trust iWealth S.A. i mają wyłącznie charakter informacyjny oraz reklamowy. W
szczególności nie stanowią one oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu
cywilnego, zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumentach
finansowych, bądź rekomendacji inwestycyjnej. Przedmiotowe materiały
nie stanowią także porady inwestycyjnej, ani jakiejkolwiek innej formy
zalecenia inwestycyjnego dotyczącego danego instrumentu finansowego, a
także jakiejkolwiek innej porady, w szczególności prawnej bądź
podatkowej. Materiały zamieszczone w niniejszym opracowaniu nie powinny
stanowić podstawy jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej. Odwołania w
niniejszym opracowaniu do akcji, obligacji i innych instrumentów
finansowych bądź grup takich instrumentów, stanowią jedynie odniesienia
do szeroko rozumianych rynków i nie stanowią podstaw do jakichkolwiek
decyzji inwestycyjnych.
Informacje dotyczące ryzyka.
F-Trust iWealth S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko.
Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani
uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z
możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa
zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i
jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa
oraz od poziomu pobranych opłat oraz innych obciążeń dochodów z
inwestycji w fundusze, w szczególności podatku od dochodów
kapitałowych. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w
odpowiednim dla danego funduszu prospekcie informacyjnym oraz
kluczowych informacjach dla inwestorów. Ryzyko wykorzystywania
informacji zamieszczonych na stronie internetowej F-Trust iWealth, w
szczególności ryzyko podjęcia decyzji inwestycyjnej, ponosi wyłącznie
użytkownik niniejszej strony internetowej.
