Usługi

Bezpłatne szkolenia i konferencje F-Trust

Prowadzimy szkolenia zarówno dla początkujących jak i zaawansowanych inwestorów.

zapisz się >

Cała wiedza na temat funduszy w jednym miejscu

Inwestowanie to proces, który wymaga cyklicznej pracy, w F-Trust analizujemy fundusze zaczynając od podejścia makro, a kończąc na doborze funduszy do portfela inwestycyjnego.

cały proces >

Cała wiedza na temat funduszy w jednym miejscu

Inwestowanie to proces, który wymaga cyklicznej pracy, w F-Trust analizujemy fundusze zaczynając od podejścia makro, a kończąc na doborze funduszy do portfela inwestycyjnego.

cały proces >
Produkty

IKE/IKZE

Najbardziej efektywne oszczędzanie na emeryturę,porównaj nasze produkty IKE i IKZE.

więcej: IKE i IKZE >

Usługa Zarządzania Portfelem

Możliwość inwestowania zgodnie ze strategią inwestycyjną uszytą na miarę.

więcej: Zarządzanie portfelem >

Szybkie wyszukiwanie funduszy:

Jak inwestować w F-trust?

PRZEZ INTERNET na naszej Platformie Funduszy - jedynym takim narzędziu w Polsce

więcej >

NA SPOTKANIU Z DORADCĄ Dojedziemy we wskazane miejsce w całej Polsce, spotkanie jest zawsze bezpłatne.

więcej >

W PLACÓWCE F-TRUST Przyjdź i porozmawiaj o inwestowaniu w miłej atmosferze.

więcej >

Wszystkie produkty nabyte na spotkaniu z naszymi doradcami będą dla Ciebie widoczne na Twojej Platformie Funduszy.

więcej >
Analizy

Cała wiedza na temat funduszy w jednym miejscu

Inwestowanie to proces, który wymaga cyklicznej pracy, w F-Trust analizujemy fundusze zaczynając od podejścia makro, a kończąc na doborze funduszy do portfela inwestycyjnego. Każdy etap naszej pracy powtarzamy w stałych terminach – tak aby klienci mogli wspólnie z nami analizować swoje inwestycje.

Etapy procesu:

F-Trust - barometr gospodarczy Barometr gospodarczy (7-9 dzień każdego miesiąca) F-Trust - raport Raport miesięczny (14-16 dzień każdego miesiąca) F-Trust - modele inwestycyjne ikona Modele inwestycyjne (23-25 dzień każdego miesiąca) F-Trust - ranking fudnuszy ikona Ranking funduszy (3-5 dzień każdego miesiąca) Pokaż cały proces >

Zespół analityczny

Zespół Analityczny F-Trust

Poznaj poglądy ludzi, którzy pomagają klientom F-Trust podejmować decyzje inwestycyjne i w ten sposób zarabiać.

Poznaj nas >
Narzędzia

Inwestuj przez internet w łatwy sposób (masz do wybory ponad 1000 polskich oraz zagranicznych funduszy inwestycyjnych).

Dodatkowo dzięki Platformie zyskasz dostęp do portfeli modelowych, materiałów edukacyjnych oraz portfela treningowego.


Platforma Funduszy >

Wyszukiwarka funduszy

Skorzystaj z zaawansowanej wyszukiwarki, która w łatwy sposób pozwala odnaleźć się w naszej ofercie ponad 1000 polskich oraz zagranicznych funduszy inwestycyjnych.

Wyszukiwarka funduszy >

Kalkulator stopy zwrotu

Stopy zwrotu ponad 1000 funduszy polskich i zagranicznych w jednym miejscu.

Notowania funduszy >

Bezpłatne szkolenia i konferencje F-Trust

Prowadzimy szkolenia zarówno dla początkujących jak i zaawansowanych inwestorów.

zapisz się >

Cała wiedza na temat funduszy w jednym miejscu

Inwestowanie to proces, który wymaga cyklicznej pracy, w F-Trust analizujemy fundusze zaczynając od podejścia makro, a kończąc na doborze funduszy do portfela inwestycyjnego.

cały proces >

Cała wiedza na temat funduszy w jednym miejscu

Inwestowanie to proces, który wymaga cyklicznej pracy, w F-Trust analizujemy fundusze zaczynając od podejścia makro, a kończąc na doborze funduszy do portfela inwestycyjnego.

cały proces >

Fundusze inwestycyjne

Ponad 1000 funduszy polskich i zagranicznych, dostęp do wszelkich rynków połączony z płynnością, bezpieczeństwem i elastycznością.

więcej: Fundusze inwestycyjne >

Szybkie wyszukiwanie funduszy:

Zaawansowana wyszukiwarka funduszy

IKE/IKZE

Najbardziej efektywne oszczędzanie na emeryturę. Sprawdź naszą ofertę.

więcej: IKE i IKZE >

Usługa Zarządzania Portfelem

Rozwiązania szyte na miarę dostępne od 1MLN zł

więcej: Zarządzanie portfelem >

Jak inwestować w F-Trust?

PRZEZ INTERNET na naszej Platformie Funduszy

otwórz konto na Platformie >

NA SPOTKANIU Z DORADCĄ Dojedziemy we wskazane miejsce w całej Polsce.

umów się na spotkanie >

W PLACÓWCE F-TRUST Przyjdź i porozmawiaj o inwestowaniu w miłej atmosferze.

znajdź placówkę >

Wszystkie produkty nabyte na spotkaniu z naszymi doradcami będą dla Ciebie widoczne na Twojej Platformie Funduszy.

więcej >

Cała wiedza na temat funduszy w jednym miejscu

Inwestowanie to proces, który wymaga cyklicznej pracy, w F-Trust analizujemy fundusze zaczynając od podejścia makro, a kończąc na doborze funduszy do portfela inwestycyjnego.

Etapy procesu:

F-Trust - barometr gospodarczy Barometr gospodarczy (7-9 dzień każdego miesiąca) F-Trust - raport Raport miesięczny (14-16 dzień każdego miesiąca) F-Trust - modele inwestycyjne ikona Modele inwestycyjne (23-25 dzień każdego miesiąca) F-Trust - ranking fudnuszy ikona Ranking funduszy (3-5 dzień każdego miesiąca) Pokaż cały proces >

Zespół analityczny

Poznaj poglądy ludzi, którzy pomagają klientom F-Trust podejmować decyzje inwestycyjne i w ten sposób zarabiać.

Poznaj nas >

Platforma Funduszy Inwestycyjnych

Platforma FunduszyInwestuj przez internet w łatwy sposób (masz do wybory ponad 1000 polskich oraz zagranicznych funduszy inwestycyjnych).

Dodatkowo dzięki Platformie zyskasz dostęp do portfeli modelowych, materiałów edukacyjnych oraz portfela treningowego.


Platforma Funduszy >

Wyszukiwarka funduszy

Wyszukiwarka funduszy inwesycyjnych Skorzystaj z zaawansowanej wyszukiwarki, która w łatwy sposób pozwala odnaleźć się w naszej ofercie ponad 1000 polskich oraz zagranicznych funduszy inwestycyjnych.

Wyszukiwarka funduszy >

Kalkulator stopy zwrotu

Stopy zwrotu funduszy inwestycyjnych Stopy zwrotu ponad 1000 funduszy polskich i zagranicznych w jednym miejscu.

Notowania funduszy >

Więcej pytań niż odpowiedzi | Raport F-Trust czerwiec 2020

Nowy start - raport kwiecień 2020
Andrzej Miszczuk, Główny Strateg F-Trust

Cieszymy się z powrotu do bardziej normalnego życia, zaczął się okres post-koronawirusowy. Giełda entuzjastycznie przyjęła tę wiadomość i poszybowała odrabiać straty z pierwszego kwartału. Ale wielu nie ma zaufania do tej nagłej hossy, bo nie widzi podstaw do takiego optymizmu. Wyjście z pandemii nie oznacza wyjścia z recesji. Mówi się, że rynki antycypują już rok 2021 i spodziewany wzrost gospodarczy. Czy nie za wcześnie?

Wystarczyło wystąpienie szefa FED-u, bardzo ostrożne i podtrzymujące obietnice niskich stóp procentowych do 2022 roku, aby wywołać obawy na rynku, że to jeszcze nie czas na zakupy akcji. Rzeczywiście. Czy mamy pewność, że wróciliśmy do normalności? Nie mamy jeszcze pełnego powrotu do konsumpcji i produkcji sprzed pandemii. Pamiętajmy, że pod koniec 2019 roku spodziewaliśmy się recesji, a przed rozpoczęciem zachorowań wypatrywaliśmy szansy na jej uniknięcie. COVID-19 pokrzyżował te plany. Wiele komplikuje wyborczy rok w USA i ostra walka polityczna o urząd prezydenta. Europa też ma swoje problemy i pandemia nie ułatwia ich rozwiązania. W nieco lepszej sytuacji jest Azja i Chiny. Zadłużenie publiczne jest relatywnie niskie w porównaniu z krajami europejskimi i USA, okres pandemii zakończył się dość szybko i nie trzeba było mobilizować olbrzymich funduszy na odmrożenie gospodarki.


Przekonaj się o naszym podejściu do Klientów. Zapisz się do newslettera, otrzymuj darmowe poradniki i raporty inwestycyjne


Drugie pytanie dotyczy skuteczności pomocy rządowej i banków centralnych, które grają główną rolę w programach odnowy. Na razie zachowują optymizm i wiarę w misję drukowania taniego pieniądza. Dzięki bankom centralnym rządzący troszczą się o tracących pracę, o wzrost produkcji i usług. Ta działalność pomaga zapobiegać większemu bezrobociu i bankructwom. Poza sztandarowymi optymistami (szczególnie potrzebni w roku wyborczym) mamy także wielu wątpiących lub mających ograniczone środki na walkę z recesją i pandemią. Jak długo wytrzymają brak pełnej normalizacji? Chyba właśnie kruszy się ich cierpliwość i możliwość utrzymania głowy nad wodą. A zorganizowana pomoc ma swój koszt i kiedyś trzeba będzie go ponieść.

Jakie będą skutki masowego drukowania pieniędzy i nowych programów pomocy? Olbrzymia masa nowego pieniądza szuka możliwości „zatrudnienia się”. Część trafiła do długu i uratowała go od zapaści, część do akcji i popchnęła ich ceny w górę. Ale nowe pieniądze powinny trafić przede wszystkim do realnej gospodarki. Okazało się, że podaż towarów i usług nie dorównuje podaży pieniądza, więc łatwo znajdują one drogę na giełdę. Inna możliwość na dopasowanie podaży pieniądza i towarów to inflacja.

Podczas pandemii mieliśmy spółki, które zarobiły bardzo dobrze i nadal będą tak zarabiać. Są takie, które straciły i jeszcze nie odnalazły drogi do zysków. Jaki będzie dalszy bieg wydarzeń? Nie ma łatwych odpowiedzi. Bacznie śledzimy gospodarkę i poszczególne spółki. Wzrostowe kwitną, ale usługi lotnicze, turystyka, nawet spółki produkujące napoje alkoholowe potrzebują kroplówki, aby nie stracić ledwo wyczuwalnego tętna. Warto przypomnieć, że od początku roku indeksy giełdowe nie pokazują zarobków na akcjach ani na długu. Mamy dobre wyniki tylko od odbicia się rynków po przełamaniu 19 marca. Ostrożność jest niezbędna.

Zerowe, a nawet negatywne stopy procentowe stały się rzeczywistością, przyzwyczailiśmy się do nich i na nie liczymy. Czy słusznie? Uzasadnienia tego stanu są różne, ale nie ma masowego sprzeciwu wobec zerowych stóp procentowych. Korzystają z nich wszyscy, od kredytobiorców hipotecznych, przez spółki handlowe i producenckie, aż po administrację. Wierzyciele i kredytodawcy, w dużej mierze banki, nie są jednak beneficjentami tego stanu rzeczy. Nie mamy inflacji i nie ma wzrostów wynagrodzeń. Zatem pracownicy nie korzystają ze wzrostu sprzedaży i zysków, które wypracowują. Można powiedzieć, że wzrost wynagrodzeń został zastąpiony możliwością zadłużania się, aby utrzymać konsumpcje na „normalnym” poziomie. Przy niskich kosztach długu jest to możliwe. Ale dług pozostaje. Z kolei spółki mogą zwiększać marżę dzięki stałym kosztom pracy, tworzyć zyski i dzielić się nimi z akcjonariuszami. Część z nich to konsumenci. Inna cześć to wierzyciele, którzy nie widząc szansy na „uczciwe wynagrodzenie kapitału” na rynku dłużnym kupują akcje, aby w ten sposób uzyskać wynagrodzenie dla swojego kapitału. Czy to trwała tendencja?

Kapitał jest uważany za czynnik produkcji i należy się mu wynagrodzenie. Tymczasem obecnie kapitał ulokowany w długu nie otrzymuje żadnego wynagrodzenia, żyjemy w „zeroodsetkowej” rzeczywistości. Zgadzamy się płacić bankom, aby przechowywały nasze pieniądze. Jak długo taki stan rzeczy może trwać? Inwestorom pozostaje jedno miejsce, gdzie mogą spodziewać się wynagrodzenia za swój kapitał – akcje. Pytanie, czy przy dzisiejszych cenach?

Andrzej Miszczuk
Główny Strateg F-Trust SA

Aby uzyskać dostęp do Raportu Miesięcznego zapisz się na nasz newsletter lub zarejestruj się bezpłatnie na Platformie Funduszy.

Zobacz także:

Ranking Funduszy F-Trust Notowania funduszy Platforma Funduszy Newsletter F-Trust

TAGI: słowo od stratega,