Działamy ze zgodą KNF
WIĘCEJ >>>
Okiem zarządzającego
Okiem zarządzającego to seria wywiadów z zarządzającymi różnych TFI. Podczas rozmów z Piotrem Gajdzińskim, eksperci opowiadają o swoich funduszach, ale przede wszystkim pokazują filozofię inwestycyjną, którą się kierują podczas podejmowania decyzji.
Megatrendy są inwestycją w przyszłość
Weźmy rynek amerykański, którego historia jest najdłuższa, a dane najbardziej wiarygodne. Gdy spojrzy się na indeks S&P 500, czyli największy indeks amerykańskiej giełdy, od 1927 roku, to okaże się, że średnioroczna stopa zwrotu wyniosła 9,3%. (…)
Średnioroczny wzrost o 9,3% oznacza, że był on wyższy niż wzrost płac, który wyniósł w tym okresie nieco powyżej 5%. A jeśli wzrost z kapitału jest wyższy niż z pracy, to powinniśmy dążyć do tego, aby może nieco mniej konsumować, a więcej oszczędzać i inwestować. A jeśli więcej inwestować, to przede wszystkim w akcje. Jeśli w akcje, to w akcje tych przedsiębiorstw, które będą korzystały z długookresowych trendów i których model biznesowy będzie zapewniał wzrost przez kolejne 20-30 lat. Megatrendy to nie jest okazja inwestycyjna, to inwestycja w przyszłość.
Na świecie zaczyna się kryzys, czy to tylko straszenie? Może żadnego kryzysu nie będzie?
Nie traktowałbym dziesięcioletniego horyzontu inwestycyjnego jako szczególnie długiego. Jeśli spojrzymy na wyceny spółek, to generalnie są one obecnie zbyt wysokie, by nawet w takim okresie oczekiwać ponadprzeciętnych stóp zwrotu. Za spółki, które dynamicznie się rozwijają, trzeba zapłacić kilkadziesiąt razy więcej niż wynosi ich bieżący zysk. Przy takich wycenach dziesięcioletni horyzont inwestycyjny może okazać się zbyt krótki.
Nie widzę ściany, z którą gospodarka USA miałaby się zderzyć…
Azja nie rozwija się już wprawdzie tak szybko i spektakularnie, jak kilka lat temu, ale w tym regionie szybko rośnie klasa średnia, bo tamtejsze społeczeństwa się bogacą. To stwarza szanse dla inwestorów, pod warunkiem starannej selekcji spółek, w które powinni oni inwestować. Kolejny pozytywny trend, to coraz większe uniezależnienie się tego regionu od euro, a przede wszystkim od dolara. Naszym zdaniem bardzo interesujący jest zwłaszcza tamtejszy rynek długu, przede wszystkim rynek obligacji korporacyjnych.
Obligacje skarbowe to zysk i bezpieczeństwo
Azja nie rozwija się już wprawdzie tak szybko i spektakularnie, jak kilka lat temu, ale w tym regionie szybko rośnie klasa średnia, bo tamtejsze społeczeństwa się bogacą. To stwarza szanse dla inwestorów, pod warunkiem starannej selekcji spółek, w które powinni oni inwestować. Kolejny pozytywny trend, to coraz większe uniezależnienie się tego regionu od euro, a przede wszystkim od dolara. Naszym zdaniem bardzo interesujący jest zwłaszcza tamtejszy rynek długu, przede wszystkim rynek obligacji korporacyjnych.
Wbrew rynkowemu konsensusowi
Zwiększa się świadomość społeczna i pojawiają się pytania o to, jakie mamy dzisiaj możliwości, czyli co to jest IKE, IKZE czy też PPE, a przecież każdy z tych produktów może być powiązany z rynkiem kapitałowym. Niedawno w prasie pojawił się artykuł z przytoczoną statystyką liczby wniosków, jakie wpłynęły do KNF-u w ostatnich miesiącach. Również i my poczyniliśmy pewne kroki w tym zakresie i mamy nadzieję, że po dodaniu kolejnych podmiotów do i tak już największego w Polsce, Międzyzakładowego PPE, który prowadzony jest przez BPS TFI SA, program jeszcze się poszerzy.